可转债：股票回购专项再贷款对低价转债的影响

　　核心观点

    　　当下转债价格低于100 的数量仍多，转债信用化的属性较强，目前虽没有上市公司回购转债的案例， 但是政策推进下，如果上市公司贷款回购股份用于可转债转股，可以一定程度上缓释转债转股带来的股份稀释，可能使得低价转债发行人对于转债下修与否和幅度重新考量，毕竟转债发行的主要初衷更多是权益化融资而非还本付息的信用债。

    　　如果股份回购和下修摊薄的规模较为匹配，将一定程度缓释下修对于权益投资者的估值定价和未来预期冲击。

    　　转债完成转股之后，公司的资本结构、利润释放均有一定利好，为后续的扩张打下基础。回购股份+下修可能标志着发行人对后续股价相对乐观，或将是发行人意图改善自身资本结构的信号。

    　　信息或事件：

    　　《金融支持高质量经济发展新闻发布会》近期召开，政策提出引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，首期额度3000 亿，贷款利率2.25%。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。