消费电子行业研究周报：IPHONE16等待时间缩短部分受去年供给侧扰动影响 持续看好苹果三年创新周期

　　苹果： iPhone 16 新机首发等待时间缩短，我们认为部分受去年同期供给侧扰动影响，短期无需对需求过度悲观，我们认为今年新机销量和去年接近持平，整体产品结构中高端机型受欢迎程度更高， 持续看好苹果三年创新周期开启对于苹果供应商业绩提振。

    　　智能手机： 1）市场：IDC 9 月11 日发布的最新手机季度预测报告显示，预计 2024 年中国折叠屏手机市场出货量约 1,068 万台， 同比增长 52.4%；至 2028 年，中国折叠屏手机出货量将会超过 1,700 万台，五年复合增长率达到 19.8%。IDC 预计，未来中国折叠屏手机市场将会长期占据全球 40% 左右的市场份额。2） 折叠屏：华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会发布Mate XT 非凡大师三折叠手机。屏幕采用多向弯折柔性材料， 外折部分抗拉伸， 内折部分抗挤压， 表面采用非牛顿流体材料，实现双重抗冲， 内侧是业界最大的UTG 玻璃。折叠系统搭载“华为天工铰链系统”， 实现了双轨联动，等于是将一部外折和一部内折相结合， 采用“ Z” 字形方案。华为三折手机提供16GB+256GB，16GB+1TB 等多存储版本。售价分别是 19999 元起。

    　　PC： 新机方面，联想 YOGA Air 15 Aura AI 元启版笔记本， 全球首搭第二代英特尔酷睿 Ultra 处理器，采用联想最小主板打造AIPC；微星展示 Prestige / Summit 笔记本电脑， 搭载英特尔酷睿 Ultra 200V 系列处理器的全新 Windows 11 AI+ PC 笔记本产品。这款机型采用镁铝合金制成，整机重约 1.5kg，支持多种 AI 功能。 Summit 13 AI+ Evo 主要面向商业领域。

    　　面板： 1）9 月TV 面板价格降幅收窄。头部面板厂或于10 月停产， 价格或将趋于平稳。如若最终落实，面板厂商库存水平有望去化，同时推动供需环境由宽松转向平衡， 对价格维稳将发挥关键作用。2）中尺寸： 和辉光电已量产出货国内首款27 英寸4K AMOLED 桌面显示器面板，拓宽了AMOLE D 显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款2 7 英寸4K AMOLED桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3 ）小尺寸：LTPO OLED 功耗更低，我们认为或将成为生成式AI 浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS OLE D 相比，LTPO OLED 的漏电流更低，可以在低于30Hz 的刷新率下低功耗运行。Omdia 预计， 到2031 年LTPO OLED 显示面板需求将达到5.2 亿片，复合年增长率预计约为8.0%，其在智能手机OLED 面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅（LTPS ）OLED。4） 上游方面：中国大陆在全球显示器玻璃基板市场的份额已增至73%， 主导地位不断增强。

    　　2024 年第二季度中国大陆在全球显示器玻璃基板需求中的份额已增至73%，这被解读为夏普位于日本堺市的第10 代液晶工厂关闭的结果。5）厂商业绩：LG Display 积极重组业务结构，亏损收窄71.6%。今年上半年销售额为11.9612 万亿韩元，同比增长30.7%，营业亏损也从上年的1.9798 万亿韩元降至5631 亿韩元，亏损收窄71.6%。LG Display 正在积极重组其业务结构， 计划进一步扩大OLED 等高附加值产品的比例，上半年OLED 占公司总销售额的50%，同比提高7%。

    　　建议关注：

    　　消费电子材料：创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技；消费电子零组件&组装： 工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股) 、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技、创新新材（与金属材料组联合覆盖）；连接器及线束厂商： 连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；被动元件：上游原材料：洁美科技/ 国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC： 三环集团/风华高科/达利凯普； 电感：顺络电子/麦捷科技/铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技/ 惠伦晶体；面板：京东方、T CL 科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（ 与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（ 化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

    　　CCL&铜箔&PCB ：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（ 电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（ 与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

    　　消费电子自动化设备：科瑞技术（ 与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（ 电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（ 与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

    　　品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（ 港股）；折叠屏产业链：东睦股份、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技、长信科技、长阳科技、汇顶科技汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（ 与计算机组联合覆盖）、保隆科技（ 汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（ 与计算机组联合覆盖）、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集团（ 汽车组覆盖）、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）；

    　　自动驾驶： 禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（ 汽车组覆盖）、伯特利（ 汽车组覆盖）、大华股份、海康威视风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

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