华福固收：区域金融机构价值挖掘系列·湖北篇(上)

　　区域经济表现

    　　2023年湖北省的经济体量和社融规模均位于全国较高水平，整体经济实力较为强劲，湖北省2023年的GDP总量规模为55803.63亿元，在全国31个省市中处于上游水平。湖北省金融资源较为丰富，且金融机构对实体经济支持的力度较大，2023年湖北省金融机构本外币贷款余额达到81368.01亿元，位居全国第十一位。从各个地级市的经济实力来看，湖北“一主两副”的经济表现最为突出，2023年武汉市以20011.65亿元的GDP稳居全省首位，襄阳和宜昌的GDP规模则均在5000亿元以上。从各个地级市的金融资源情况来看，省内金融资源主要集中在武汉市，且存贷比超120%，为省内最高。

    　　区域财政实力

    　　2023 年湖北省一般公共预算收入为3692.26 亿元，在全国31 个省市中排名第十一位；税收收入规模为2672.62 亿元，全国排名第十位，整体财政实力处于全国中上游水平。

    　　但湖北省整体财政自给能力偏弱，自给率位于全国第二十位。2023 年湖北省财政自给率虽然从2022 年的38.05%小幅抬升至39.72%，处于全国偏低水平，和全国44.32%的平均水平也有一定的差距，较为依赖中央财政转移支付支持。各地级市中武汉市的财政实力最好，规模优势明显，但同比增速在省内相对靠后；其他16 个地级市一般公共收入规模在300 亿元以内，但同比增速超10%。

    　　财政自给率方面，武汉市的财政自给能力最好，为72.65%，鄂州市、黄石市的财政自给能力也相对较高，财政自给率在50%以上；其他地级市的财政自给率均在40%以下，财政压力相对较大，对上级政府转移支付依赖程度高，财政独立性相对较弱。

    　　区域债务情况

    　　湖北省的总债务规模相对较大，2023 年地方总债务达到43812.74 亿元，在全国31 个省市中倒序排名第七，同比增速为11.83%。债务率方面，2023 年湖北省债务率也保持在全国中游水平，近三年逐年上升的情况，GDP 对整体债务的覆盖能力也进一步减弱。

    　　分省内各地级市来看，武汉市的总债务规模最大，占全省债务余额的46.97%；债务增速方面，除了武汉市、宜昌市、随州市和神农架林区，其他地区的同比增速达两位数。

    　　债务率方面，神农架林区、恩施州和鄂州市的债务率较低，在110%以内，主要是因为债务规模基数较低。GDP 对债务的覆盖程度方面，仙桃市、潜江市、天门市、鄂州市的区域GDP 能较好地覆盖区域内债务规模，主要也是因为区域内债务规模较小的缘故，武汉市的GDP 对债务覆盖率相对较低，为117.77%。

    　　区域金融机构

    　　湖北省目前有2家城商行和77家农商行存续，两者数量合计位于全国第十一位，数量上处于全国中上游水平；但从资产规模来看，湖北省城农商行的总资产规模为2.15万亿元，位于全国第十六位。从各项监管指标来看，湖北省商业银行整体的不良率、拨备覆盖率、净息差、资本充足水平均低于全国平均水平。截至目前，湖北省内共有11家发债银行，其中城商行2家，农商行9家，存续债数量最多和规模最大的是省内唯二的两家城商行：

    　　汉口银行和湖北银行。

    　　湖北省只有2家证券公司，分别为长江证券和天风证券，数量上在全国排名第12位；合计资产规模为2702.77亿元，体量上排名第八位。

    　　湖北省有4家保险公司，分别为国华人寿保险、合众人寿保险、泰康在线财产保险和长江财产保险，数量上排名第十位；合计资产规模为4931.04亿元，体量上排名第五位；其中只有国华人寿保险和合众人寿保险有存续债券，均为非永续次级债。

    　　风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。

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