化工行业周报：农药市场触底 原药价格指数环比上涨 百菌清等部分产品价格上行

　　投资要点：

    　　农药行业整体运行情况。根据中农立华原药公众号，2024 年9 月22 日，中农立华原药价格指数报75.20 点，同比去年下跌13.9%，环比上月上涨0.47%。

    　　农药市场触底，原药价格指数环比上涨。

    　　草甘膦： 市场观望整理， 上下游供需博弈持续。根据百川资讯， 上周（2024.9.13-2024.9.19）草甘膦市场观望整理，上下游供需博弈持续。截止到上周四，95%草甘膦原粉市场均价为24975 元/吨，较前一周四持平。供应端上周华东某检修企业恢复开工，实时供应略微增加。需求端表现稳定，成本端看，上游原料黄磷价格持稳，甘氨酸价格窄幅下跌，液氯价格上涨，草甘膦生产成本变化有限。

    　　草铵膦：市场表现平平，价格盘整。根据百川资讯，上周（2024.9.13-2024.9.19）草铵膦市场表现平平，价格盘整。截止到上周四，95%草铵膦原粉市场均价为5.2 万元/吨，量大低端价格至5.1 万元/吨，较前一周四持平。供应端上周华东某主流工厂装置检修，部分中小工厂装置停车，其余主流企业正常开工，市场供应充足。需求端场下游按需采购，企业销售压力较大。

    　　百草枯： 价格稳定， 企业接单情况有所转好。根据百川资讯， 上周（2024.9.13-2024.9.19）百草枯价格稳定，企业接单情况有所转好。截止到上周四，百草枯市场均价12250 元/吨，较前一周四持平。供应方面，上周山东检修工厂复产，其余在产工厂持续稳定开工，整体供应表现充足。需求方面，近期需求有所增加，澳洲、中美洲有订单下发，企业接单情况较前期转好。

    　　菊酯类： 市场弱稳运行， 价格暂稳盘整。根据百川资讯， 上周（2024.9.13-2024.9.19），联苯菊酯市场弱势盘整，价格暂稳为主。截止到上周四，98%联苯菊酯主流供应商报价13-13.5 万元/吨，市场成交价格参考至12.8-13 万元/吨，较前一周四价格平稳。高效氯氟氰菊酯市场弱稳运行，价格暂稳盘整。截止到上周四，96%高效氯氟氰菊酯供应商主流报价10.5-10.6 万元/吨，成交价格参考至10.5 万元/吨，较前一周价格稳定。

    　　烟碱类：产品市场关注度高，国内供需博弈。根据中农立华原药公众号，吡虫啉原药市场报到7.3 万元/吨；啶虫脒原药报到7 万元/吨，厂家排单；烯啶虫胺原药报到13 万元/吨；噻虫嗪原药种衣剂客户补货为主，报到5.5 万元/吨；噻虫胺原药市场陆续备货，报价6.6 万元/吨；呋虫胺原药中间体上调，厂家欲上调价格，下游接受程度一般，报到14.8 万元/吨。

    　　百菌清： 现货库存较少， 价格走势上行。根据百川资讯， 上周（2024.9.13-2024.9.19）百菌清市场价格走高。截止到9 月19 日，98%百菌清实际成交价格参考至2.3 万元/吨，较前一周四价格上调0.1 万元/吨，涨幅4.55%。

    　　国内主流生产厂家正常开工，大部分厂家主供订单，接单空间有限，市场供应面仍然偏紧。市场需求跟进一般，下游采购商多按需采购。

    　　苯醚甲环唑。根据中农立华原药公众号，苯醚甲环唑原药报到10.2 万元/吨，市场价格上调。

    　　投资建议。建议关注原药公司：扬农化工，以及高壁垒制剂公司：润丰股份、国光股份。

    　　风险提示。产品价格下行；下游需求不及预期。

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