区域信用债梳理系列之二十：河北省19家省属发债主体梳理

河北省地处华北，东临渤海、南衔山东河南、北接内蒙辽宁、西邻山西、内环京津，下辖石家庄、唐山、邯郸等11 个地级市。2014 年，京津冀协同发展上升为国家战略，其重要性凸显。随着京津冀协同发展的推进，河北省综合实力显著提升。

    河北省综合实力

    经济：2023 年，河北省GDP 达4.39 万亿元，在31 个省、市、自治区中排名第十二，GDP 同比增长5.5%，三次产业比为10.2:37.4:52.4。财政：河北省2023年一般公共预算收入4286.6 亿元，政府性基金收入2230.3 亿元，综合财力排名第九。政府债务：河北省截至2023 年底政府性债务余额18427.4 亿元，负债率处于全国中游水平。

    11 个地级市概况

    经济：2023 年，唐山GDP 体量最大，GDP 规模突破9000 亿元，其次是省会石家庄（7534.2 亿元）。财政：省会石家庄综合财力最高，其次是唐山，综合财力均超过800 亿元。政府债务：截至2023 年底唐山市、石家庄市债务余额最高，均超过2000 亿元。河北省各地级市政府负债率处于23%-72%之间。

    优势产业

    钢铁是河北省重要支柱产业，2023 年河北省粗钢产量为21050.60 万吨，自2002年起连续位居全国第一，区域内有大型钢铁企业河钢集团有限公司，该公司亦为河北省存续债余额最大的公司，新兴铸管为河北省区域内央企，是离心球墨铸铁管行业的龙头企业。

    煤炭方面，河北省煤炭资源丰富，煤种齐全，是国内炼焦煤的主要产地之一。区域内大型发债煤企为开滦集团和冀中能源集团。

    港口方面，河北省三大港口唐山港（包含京唐港区、曹妃甸港区）、黄骅港、秦皇岛港年吞吐量均突破亿吨，是亚欧大陆桥新通道桥头堡，并且能够依托港口群发展临港产业。区域内港口类发债主体有河北港口集团有限公司和唐山港口实业集团有限公司。

    发债概况

    截至2024 年9 月19 日，河北省有存续信用债的发债主体为68 家，存量债券余额4895.09 亿CNY+51.89 亿USD ：1）存量债券余额集中在省属产业国企（主要是河钢）；2）多数债券将在1-3 年内到期；3）约半数债券的主体评级为AAA。

    风险提示

    数据统计口径不同；部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。

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