宏观周报：国内积极信号全面释放 欧美经济景气偏弱

　　一周大事记

    　　国内：央行创设新工具支持股票市场，高质量充分就业“24 条”出炉。9 月23 日，国家发改委加力支持“两新”的若干措施发布后的工作进展，相关政策有望推动设备制造、汽车、家电等行业投资和消费加快增长；24 日，央行宣布降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、创设新的政策工具支持股票市场发展，在宽松货币政策组合拳下，企业和居民信心有望得到提振，今年四季度经济预计将得到有力支撑；25 日，《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》发布，随着促就业相关政策出台，我国就业形势有望稳步改善，此外后续中西部市场或有更多投资机遇；26 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，此次会议有5大明显变化值得关注，开启新一轮稳增长政策周期，对于四季度经济将有较好的支撑作用，尤其对于股票市场的提振作用将较之前显著增强，有助于带动全社会信心回升。

    　　海外：欧元区经济景气仍偏弱，美国避免选举前政府部分停摆。当地时间9月23 日，韩国9月前20 日开工日平均出口额同比录得18%，全球需求仍保持韧性，尤其是对于芯片半导体的需求；同日，9月美国制造业PMI初值降至47%，创15 个月新低，服务业PMI初值为55.4%，制造业和服务业景气指数走势继续分化，制造业形势加快疲软，服务业的价格依然面临上涨的风险；同日，欧元区综合PMI 初值为48.9%，显著低于预期，但为避免经济衰退，欧央行10月继续降息的概率依然较高；当地时间25 日，美国会参议院投票表决通过为期三个月的短期支出法案，将把政府机构的经费维持至12 月，但临时法案通常仅能够维持联邦机构的现有支出水平，预计11 月总统选举和国会改选的结果将给新一轮财政预算带来更多不确定性。

    　　高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降0.66%，阴极铜价格周环比上升2.07%，铁矿石价格周环比上升1.82%；中游：动力煤价格指数周环比上升0.46%，螺纹钢价格周环比上升1.48%，水泥价格指数周环比上升0.23%；下游：房地产销售周环比上升96.35%，9月第三周乘用车市场零售同比下降3%；物价：蔬菜价格周环比上升0.65%，猪肉价格周环比下降3.03%。

    　　下周重点关注：中国9月官方制造业PMI及财新制造业、服务业PMI、德国9月CPI、8月零售销售同比、美国9月芝加哥PMI 、达拉斯联储商业活动指数（周一）；美国9月ISM制造业PMI、8月JOLTS 职位空缺、营建支出环比、欧元区CPI 同比、日本8 月失业率（周二）；欧元区8 月失业率、美国9 月ADP 就业人数（周三）；欧元区8月PPI、美国8月耐用品订单数、9月ISM非制造业PMI（周四）、美国9 月失业率、9 月季调后非农就业人口。

    　　风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。

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