电气设备行业月报:电网投资增速不减 关注输变电板块机遇

唐俊男/王兴广 2024-09-29 08:03:20
机构研报 2024-09-29 08:03:20 阅读 179

  投资要点:

      电气设备9 月表现弱于沪深300 指数。截至9 月27 日收盘,电气设备指数当月上涨10.80%,跑输沪深300 指数(11.51%)0.71 个百分点。

      工业生产稳定增长。2024 年1-8 月,规模以上工业增加值同比增长5.8%,全国固定资产投资(不含农户)329385 亿元,同比增长3.4%。

      我国经济形势总体保持稳中有进。

      发用电量保持稳步上升,装机容量持续增长。2024 年1-8 月,全社会用电量6.56 万亿千瓦时,同比增长7.9%。我国累计发电量6.24 万亿千瓦时,同比增长5.1%。全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦,同比增长14.0%。

      电源/电网工程投资保持增长态势,招标数量持续增加。1-8 月份,全国主要发电企业电源工程完成投资4976 亿元,同比增长5.1%。

      电网工程完成投资3330 亿元,同比增长23.1%。8 月份国网电子商务平台公布涉及一二次设备的招标27 次,南方电网为28 次,招标数量有所增加。

      电气设备出口同比增速维持高位。截至2024 年8 月,变压器、电线电缆、高压开关、当月出口同比增长分别为38.4%、16.8%、26.9%。全球对电力基础设施的升级改造需求不断增长,为电气设备出口提供了长期且稳定的市场支撑。

      维持“同步大市”的投资评级。8 月PMI 仍处于收缩区间,受国际贸易摩擦以及国内需求的疲软的影响,工业生产领域的价格水平仍然面临一定压力。需求方面,国外电力基础设施升级改造需求预计长期支撑电气设备出口,国内电网工程投资保持较高增长,整体需求未来向好。电气设备板块估值本月在宏观政策利好下得到一定程度修复,但是整体来看仍处于历史偏低位置,随着行业基本面的逐步改善和政策的逐步实施,电气设备板块的估值有望得到修复。

      风险提示:经济复苏不及预期;电网投资下滑;出口不及预期;产业链价格波动风险。

声明:
  1. 风险提示:以上内容仅来自互联网,文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点,不代表本站的任何立场,不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此本站不做任何保证和承诺。
  2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益,如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益,请您与我们联系删除。