海通煤炭周度行业数据库20240929

　　动力煤：价格方面，1）国内方面，本周(9月27日)秦港5500煤价865元/吨，周环比/同比+2/-125元/吨（+0.2%/-12.6%）。2）国际方面，截至2024年9月20日，欧洲ARA动力煤119.25美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤103.4美元/吨，较前一周-7.1美元/吨（-6.4%）；纽卡斯尔NEWC动力煤136.48美元/吨，较前一周-1.0美元/吨（-0.7%）。

    　　库存方面， 截至2024年9月23日，CCTD主流港口库存6413万吨，环比/同比-1.7%/+8.9%；截至2024年9月27日秦港库存585万吨，环比/同比+19.9%/+7.7%；广州港库存304万吨，环比/同比0.0%/+5.8%。

    　　供耗存方面，本周（2024.9.20-2024.9.26）沿海八省+内陆17省1）日耗：周平均567.1万吨，周环比-4.3%，年同比+1.3%（上周年同比+5.3%），农历年同比+0.6%（上周农历年同比+7.4%）2）库存：截至周四11910.3万吨，周环比+2.5%，年同比-0.8%（上周年同比-3.0%），农历年同比-0.4%（上周农历年同比-3.1%）3）可用天数：周平均20.8天，周环比+6.2%，年同比-2.9%（上周年同比-7.9%），农历年同比-2.3%（上周农历年同比-9.5%）4）供煤：周平均607.9万吨，周环比+3.2%，年同比+7.9%（上周年同比+3.3%），农历年同比+8.9%（上周农历年同比+2.6%）焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价1760元/吨，环比/同比+30/-690元/吨（+1.7%/-28.2%）。

    　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格204美元/吨，环比/同比+9/-136美元/吨（+4.6%/-39.9%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1140/1380元/吨，环比0/-20元/吨（0%/-1.4%），同比-380/-470元/吨（-25.0%/-25.4%）。

    　　3）国内外价差方面，澳峰景矿硬焦煤含税现货价折合约1617元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格1760元/吨、价差143元/吨。

    　　库存方面，截至2024年9月27日，独立焦化厂焦煤库存769万吨，环比/同比+8.6%/-6.2%；样本钢厂焦煤库存725万吨，环比/同比+0.3%/+0.8%。

    　　截至2024年9月27日，港口炼焦煤库存399.0万吨，环比/同比-1.5%/+113.3%。

    　　下游方面，本周焦化厂开工率68.64%，环比-0.4pct。

    　　截至2024年9月27日，港口焦炭库存187万吨，环比上周-3万吨（-1.6%）；独立焦化厂焦炭库存44万吨，环比上周+0万吨（+0.4%）；样本钢厂焦炭库存561万吨，环比上周+18万吨（+3.3%）。

    　　投资建议。我们认为，淡季临近煤价下行压力或逐步显现，但我们认为煤价下限支撑仍在，短期美国降息预期与国内经济压力并存，煤炭“稳健+红利”攻守兼备逻辑依然占优，在市场风险偏好仍未显著改善情况下，红利风格有望重新回归，继续重点推荐经营与分红均边际改善可期的中煤能源以及白马龙头中国神华、陕西煤业；以及受益煤炭产能储备政策落地、煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司天地科技、郑煤机。

    　　建议关注

    　　中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源、陕西煤业、华阳股份、山煤国际、淮北矿业、平煤股份、恒源煤电、天地科技、郑煤机

    　　风险提示

    　　下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。

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