纺织服饰行业周报：报喜鸟大股东定增提振市场信心 Q3前瞻推荐高景气及环比改善个股

　　主要观点：

    　　本周报喜鸟公告拟向特定对象发行股票不超过

    　　285,714,285 股，控股股东、实际控制人之一吴志泽先生将现金方式认购全部股票，募集资金总额不超过8 亿元，价格为2.80 元/股，全部用于补充流动资金及偿还银行借款，自本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。目前吴总及女儿吴婷婷持股比例为25.2%/12.72%，定增完成后将进一步至调整至37.45%/10.63%。我们分析，此次大股东定增底部增持意义明显，和21 年5 月时的全额定增在价格、金额、市场环境上都非常相似，有望提振市场信心。

    　　我们分析，公司此前股价下跌主要由于：1）HAZZYS 品牌今年受消费信心低迷和天气影响下的客流下滑影响，并未体现出明显的超额增长，但我们同样认为证伪HAZZYS 的成长性为时尚早，仍需观察明年消化掉客流基数后的流水表现，未来开店、扩面积、扩品类仍存空间。2）主品牌正装赛道受到去年商务和婚庆高基数影响更明显；3）分红情况，我们预计未来分红比例有望超过中报30%的水平。

    　　投资建议：我们对板块进行了Q3 前瞻预测，我们分析，（1）Q3 制造端7 月淡季不淡，但8/9 月减弱；1）推荐景气度持续个股：开润股份、安利股份、华利集团；2 ）推荐自身环比改善个股：百隆东方、健盛集团。（2）服装Q3 延续6 月以来的弱势，仅8 月略好于7 和9 月，推荐自身环比改善个股：森马服饰、嘉曼服饰。

    　　行情回顾：高于上证综指0.70PCT

    　　本周，上证指数上涨12.81%，创业板指上涨22.71%，SW 纺织服饰板块上涨13.51%，高于上证综指0.70PCT、低于创业板指9.20PCT。其中，SW 纺织制造上涨8.30%，SW 服装家纺上涨17.98%，SW 饰品上涨11.24%。其中涨幅前三的板块为男装、母婴儿童、休闲，涨幅后三的板块为纺织机械、户外及运动、鞋类。本周涨幅第一为跨境通上涨40.46%；跌幅第一为新纺退-5.88%。主力资金净流入方面，跨境通第一，流入占比11.51%；而主力资金净流出最多的公司为ST摩登，流出占比-5.28%。

    　　本周中国棉花价格指数上涨1.02%

    　　截至9 月27 日，中国棉花3128B 指数为15281 元/吨，区间上涨1.02%。截至9 月27 日，中等进口棉价格指数（1%关税）为14642 元/吨，区间下跌0.54%。截至9 月26 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为14893 元/吨，区间下跌0.17%。截至9 月27 日，内棉价格高于外棉价格639 元。

    　　截至9 月27 日，中国棉花3128B 指数相较年初下跌7.17% ， 中等进口棉价格指数（1% 关税） 相较年初下跌9.57%。截至9 月26 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价相较年初下跌7.59%。

    　　行业新闻

    　　优衣库中国大陆首家快闪店落地上海博物馆；始祖鸟在纽约开设全新旗舰店；耐克CEO 下台，退休老臣重新接任;迪卡侬亚洲首家自行车概念店落户上海；艾莱依携「职场热时装」绒耀伦敦时装周。

    　　?风险提示

    　　汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。

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