教育行业周报：国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见 推荐中国东方教育

　　本周观点

    　　9.25 中共中央发布《国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，政策中专门提到职业教育和技工教育：加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，培养更多高素质技术技能人才。推进技工教育高质量特色发展，组建一批技工教育联盟（集团），遴选建设一批优质技工院校和优质专业。我们继续推荐受益标的中国东方教育，1）公司优势在于：强就业、能够及时推出每年响应市场变化的专业（如智能焊工等），同时公司通过建设区域中心有望拿到技师学院牌照，届时学制有望拉长（6 年）。

    　　2）此前公司股价调整主要由于中报净利润超预期但新招人数下滑，但成本控制趋势已现、核心业务（占比50%）的新东方烹饪招生恢复、1-2 年制高中生贡献新驱动、汽修利润率爬坡。目前对应10XPE、8%股息率，继续推荐。

    　　9.20 传智教育披露新加坡全资子公司与Li Wei、DavidMok Kah Sing 签订《股份购买协议》，拟以自有资金收购其持有的FIS Holdings Pte. Ltd.合计51%的股权，交易总对价为1530 万新加坡元。下属两家全资子公司，1）辅仁国际学校是一所提供国际剑桥O-level 和A-level 课程教育的新加坡私立学校；2）怡家主要为辅仁国际学校学生提供住宿服务，由怡家与学生签订住宿合同，收取学生的住宿费。

    　　9.20 凯文教育公告，公司股东八大处控股与控股股东海国投签署《股份转让协议》和《股权托管协议》。根据协议，八大处控股将其所持有的公司8878.48 万股股份（占总股本的14.84%）以3.69 元/股的价格转让给海国投，同时约定八大处控股将持有的剩余8373.45 万股公司股份（占总股本的14%）对应的全部股东权益（财产权和收益权除外）继续委托海国投全权管理和行使。

    　　投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12 教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、 昂立教育、 卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。

    　　行情回顾：本周涨跌幅高于大盘2.92PCT

    　　本周，中信教育上涨15.73%，上证指数上涨12.81%，高于大盘2.92PCT。2024 年截至目前与年初相比，中信教育指数下跌24.35% ， 上证指数上涨3.78% ， 低于大盘28.13PCT。

    　　新闻摘要：

    　　教育部党组召开务虚会，研讨谋划推进教育强国建设；“双减”、课间十分钟教育部回应热点话题；教育部：2032 年之前，高等教育学龄人口还会持续增加；教育部：今年撤销不适应经济社会发展的本科专业布点1670个；海昌海洋公园与平和教育集团签署战略合作协议；非盟启动“终结学习贫困”全球行动。

    　　风险提示：

    　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。

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