债市跟踪周报：利率债基降久期

　　利率债基久期快速回落

    　　本周利率债基久期明显回落。截至9 月27 日，偏利率债基久期中位数为2.72 年，较前一周下降0.02 年。纯利率债基久期中位数为2.73 年，较前一周下降0.05 年。

    　　本周信用债基久期有所上升。截至9 月27 日，偏信用债基久期中位数为1.87 年，较前一周上升0.12 年。

    　　银行间债市杠杆率回升

    　　本周银行间债市杠杆率有所回升。截至9 月27 日，银行间债市杠杆率为108.2%，较前一周上升0.73pct。

    　　本周交易所债市杠杆率小幅回升。截至9 月27 日，交易所债市杠杆率为123.1%，较前一周上升1.67pct。

    　　利率债发行情况

    　　下周（9.29-10.7），利率债已披露待发行1210 亿元，净融资1045 亿元。

    　　其中，国债发行0 亿元，到期0 亿元，净融资0 亿元。地方债发行1210 亿元，到期135 亿元，净融资1075 亿元。政金债发行0 亿元，到期30 亿元，净融资-30 亿元。

    　　从发行进度来看：截至9 月27 日，国债净融资规模33965 亿元，国债累计净发行进度为78.3%，明显高于历史同期水平。

    　　截至9 月27 日，今年新增一般债发行6117 亿元，累计发行进度为85.0%；今年新增专项债发行34932 亿元, 累计发行进度为89.6%，接近去年同期水平。

    　　地方债发行计划

    　　截至9 月29 日，22 个省、计划单列市披露了2024 年四季度地方政府债券发行计划，四季度计划发行规模合计4794 亿元，其中，新增一般债415 亿元，新增专项债2865 亿元，再融资债1514 亿元。

    　　分地区来看，四季度地方债计划发行规模前三分别为：浙江972 亿元、山东609 亿元、福建367 亿元。四季度新增专项债计划发行规模前三分别为：浙江678 亿元、山东500 亿元、福建311 亿元。

    　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。

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