电力设备新能源行业周报：政策端持续发力 看好电力设备新能源板块投资机遇

　　投资要点

    　　新能车与低空经济

    　　(1)本周观点：重庆和北京方案发布，财政发力加速行业发展。26 日，中共中央政治局召开会议，强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。我们认为，低空基建和飞行器采购等有望充分财政发力。

    　　(2)关键数据：碳酸锂期货价格上涨。本周现货和期货价格上涨，本周电碳现货价格7.56 万元/吨(+1.8%)，氢氧化锂价格6.87 万元/吨(-0.9%)，广期所碳酸锂主力合约价格7.70 万元/吨(+0.8%)。

    　　光伏

    　　(1)本周观点：电池组件价格小幅下探，301 关税行政命令出台。9 月13 日，美国政府调整对中国301 关税的政策内容，其中对光伏电池、组件税率与五月公布的行政复审结果相同，从25%调整至50％，但实施时间从原先的8 月1 日延后至9 月27 日起。同时，本次301 关税的规范产品额外新增了中国出口的多晶硅与单晶硅片，征收税率为50%，并预计2025 年1 月1 日起开始实施。

    　　(2)关键数据：2024 年8 月，国内新增光伏装机16.46GW，同比增长2.88%。

    　　2024 年1-8 月，国内累计光伏装机139.99GW，同比增长23.71%。

    　　风电

    　　(1)本周观点：市场流动性持续增强，海风板块有望迎来戴维斯双击。一揽子政策的实质性降准降息和稳信心稳预期有望促进国内政企投资。根据GWEC，海上风电作为成长板块，全球24-26 年复合增速预计达28%。国内海风建设持续加速，业绩有望逐步兑现，海外海风进入新一轮增长周期，订单或外溢至国内企业。

    　　(2)关键数据：2024 年8 月，国内新增风电装机3.70GW，同比增加41.76%。

    　　2024 年1-8 月，国内新增风电装机33.61GW，同比增长16.22%。

    　　电力与储能

    　　(1)本周观点：8 月逆变器出口传统市场快速恢复，新兴市场强势增长。根据海关总署数据，8

    　　月逆变器出口金额为8.61 亿美元，同比增长24.92%，环比增长9.51%。

    　　其中，北美洲0.34 亿美元（环比+34.49%），创近12 个月新高；欧洲3.82 亿美元（环比+23.05%），增量主要来自于德国、波兰等国家，随着欧洲假期陆续结束，欧洲市场可能进一步爆发。非洲0.60 亿美元（环比+16.04%）、大洋洲0.20 亿美元（环比+1.33%）、亚洲2.66 亿美元（环比-6.30%）。

    　　(2)关键数据：2024 年8 月，全国电源基本建设完成投资818 亿元，同比增长18.55%。

    　　2024 年1-8 月，全国电源基本建设累计完成投资4976 亿元，同比增长5.80%。

    　　2024 年8 月，全国电网基本建设完成投资383 亿元，同比增长65.1%；2024 年1-8 月，全国电网基本建设累计完成投资3330 亿元，同比增长23.1%。

    　　氢能

    　　本周观点：国家发改委组织申报第二批绿色低碳先进技术示范项目，《「可再生氢100」化工报告》发布。9 月20 日，国家发展改革委办公厅发布《关于组织申报第二批绿色低碳先进技术示范项目的通知》以及《绿色低碳先进技术示范项目申报要求》；9 月24 日，中国氢能联盟研究院携手石油和化学工业规划院在会上共同发布《“可再生氢100”化工报告 氢能支撑重点化工场景脱碳展望》。

    　　行情回顾

    　　本周申万电力设备行业上涨16.11%，位列31 个申万一级行业的第12 位。同期沪深300、创业板指、科创50 分别同比上涨15.70%、上涨22.71%、上涨14.14%。

    　　风险提示：原材料价格波动风险；海外政策支持力度减弱；供应链供给瓶颈。

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