流动性打分周报：短期限城投债流动性上升

　　核心解读

    　　本周报以qb 的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

    　　国债方面，分期限来看，1 年以内、1-3 年和3-5 年高等级流动性债项有所增加，5-10 年期和10 年以上高等级流动性债项数量整体维持。

    　　政金债方面，流动性得分升幅前二十中，3 年期以内中短债数量占比下降，超长债数量占比有所增加。

    　　地方债方面，分期限来看，3-5 年高等级流动性债项数量整体维持，其余期限高等级流动性债项数量均有所增加。

    　　同业存单方面，流动性得分降幅前十主体以城商行和农商行为主；降幅前二十债券发行人以城商行和股份行为主，城商行有所增加。

    　　城投债方面，分区域看，江苏、四川高等级流动性债项数量有所增加，天津和重庆整体维持，山东高等级流动性债项数量有所下降。分期限看，1-2 年期、2-3 年、3-5 年及5 年期以上高等级流动性债项数量有所下降，1 年及以下高等级流动性债项有所增加。从隐含评级看，隐含评级为AAA、AA+、AA-的高等级流动性债项数量整体维持，其余各隐含评级高等级流动性债项数量均有所下降。

    　　二永债方面，流动性得分升幅前二十仍主要为城商行和农商行，农商行数量有所减少。

    　　商金债方面，流动性升幅前二十主要为城商行，城商行数量大幅增加，农商行减少较多。

    　　其他金融债方面，流动性得分升幅前二十主体主要为地方金融类国企、融资租赁公司和汽车金融公司等，融资租赁公司和汽车金融公司有所减少，保险公司有所增加。

    　　产业债方面，分行业看，煤炭、钢铁高等级流动性债项有所减少，交运有所增加，房地产、公用事业整体维持。分期限看，1 年以内高等级流动性债项有所增加，1-2 年期高等级流动性债项有所减少，其余期限整体维持。分隐含评级看，隐含评级为AAA+、AAA 的高等级流动性债项有所增加，隐含评级为AAA-的高等级流动性债项整体维持、隐含评级AA+和AA 的高等级流动性债项有所减少。

    　　风险提示：

    　　资产流动性超预期收紧。

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