汽车行业周报：9月乘用车终端表现强劲 看好十月延续“金九银十”旺季行情

　　行业概括：汽车板块本周（9.23-9.27）上涨11.07%，跑输沪深300 指数4.63个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨11.72%，跑输沪深300 指数3.98个百分点，商用车子板块上涨8.37%，跑输沪深300 指数7.34 个百分点，货车子板块上涨7.77%，跑输沪深300 指数7.94 个百分点，客车子板块上涨9.31%，跑输沪深300 指数6.39 个百分点。本周（9.23-9.27）汽车零部件板块上涨11.46%，跑输沪深300 指数4.24 个百分点；汽车服务板块上涨12.19%，跑输沪深300 指数3.51 个百分点。本周（9.23-9.27）上证综指低于沪深300 指数2.89 个百分点，汽车板块迎全线上涨。

    　　从估值水平来看，截至9 月27 日，汽车行业PE-TTM 为22.5，较上周上涨2.25。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.25、32.8 和19.62，本周乘用车板块上涨2.67，商用车板上涨2.52，零部件上涨2.01。从汽车相关概念板块来看，本周（9.23-9.27）汽车相关概念板块提升显著。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为18.47%、14.52%、18.45%、11.07%、10.24%、16.2%、13.28%、13.54%。从原材料价格来看，截至9月27 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20471.67、78774.23、3341.24、18538.27 点，本周分别变化2%/3.9%/5.98%/3.86%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450 元/吨和7.566 万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/1.89%。

    　　9 月前三周乘用车零售同比去年同期+10%，较上月同期+10%。乘用车整体：9 月1-22 日，乘用车市场零售124.3 万辆，同比去年9 月同期增长10%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售1,470.9 万辆，同比增长3%；9月1-22 日，全国乘用车厂商批发137.3 万辆，同比去年9 月同期增长5%，较上月同期增长31%，今年以来累计批发1,731.3 万辆，同比增长4%。新能源：9 月1-22 日，新能源车市场零售66.4 万辆，同比去年9 同期增长47%，较上月同期增长7%，今年以来累计零售667.3 万辆，同比增长36%；9 月1-22 日，全国乘用车厂商新能源批发69.8 万辆，同比去年9 月同期增长33%，较上月同期增长22%，今年以来累计批发737.8 万辆，同比增长32%。

    　　风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。

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