中小市值：中药行业周报

　　行情回顾：2024/09/23-2024/09/27，上证综指上涨12.81%，沪深300 上涨15.70%，申万医药生物行业上涨15.28%，申万中药行业上涨15.13%。估值方面，2023 年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.26X，当前行业PE（TTM）为27.26X；从PE 比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.59，当前PE 比值为2.20，行业估值仍处于区间内较低水平s。

    　　行业动态：1）广东省卫生健康委、省药品监督管理局、省中医药局联合印发《推进紧密型县域医疗卫生共同体中心药房建设实施方案》，明确将建设县域医共体中药制剂中心列为主要任务之一；2）四川省卫生健康委员会、中共四川省委机构编制委员会办公室、省发展和改革委员会等十部门联合印发《四川省全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设实施方案》，从5 个方面提出24项重点任务，对县域医共体组建、管理、运行、服务能力提升和支持政策等方面作出了明确要求。

    　　我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。

    　　风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等

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