建筑材料行业周报：重磅利好政策密集发布 有望带动行业估值回升

　　摘要：

    　　建材行业：（1） 9 月24 日，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、推动中长期资金入市等，释放金融支持经济高质量发展的强烈信号。（2）9 月26 日，中共中央政治局召开会议，会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，有望推动建材行业需求改善。（3）9 月27 日，中国人民银行发布的两条内容引发广泛关注：一是决定自2024 年9 月27 日起，下调金融机构存款准备金率0.5 个百分点；二是下调中央银行政策利率，将公开市场7 天期逆回购操作利率下调0.2 个百分点。一系列重磅利好有望推动建材行业估值回升，维持建材行业“推荐”评级。

    　　水泥行业：九月底，随着高温和降雨天气消退，下游市场需求有所恢复，全国重点地区水泥企业出货率为51.7%，较上周增加约3 个百分点。价格方面，由于市场即将进入四季度最后需求期，而大部分地区水泥价格仍然处于较低水平，企业亏损经营，为了扭亏为盈，在主导企业引领下，多地再次开启大幅推涨的行情。鉴于下游市场需求相对偏弱，尽管有错峰生产加持，但考虑到价格推涨幅度也较大，预计短期全部落实到位有难度，后期企业或将会采取持续推涨的策略，以促使价格上调到位。水泥行业即将进入需求旺季，叠加一系列利好政策发布，行业估值有望回升，个股关注水泥龙头华新水泥（ 600801.SH ） 、上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。

    　　玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心下滑明显。周内多数企业价格下滑，叠加政策面提振，调动了部分期现商采购原片的积极性，近日整体企业出货较好，多数区域库存下滑。后市来看，下周预计会有产线存放水计划，但前期点火产线亦有玻璃出来，叠加近日多条产线放水，整体来看，周产量或存减少预期，需求端，下游订单增量有限，加上临近国庆假期，多数下游存放假预期，消化原片能力有限，企业库存存增加风险，部分企业为降库存，市场成交更加趋于灵活。地产相关利好政策有望带动行业估值回升，个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。

    　　消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。短期来看，一系列重磅利好政策发布有望带动行业估值回升，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

    　　风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。

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