机械工业行业信息点评：政策持续加码 9月制造业景气度环比提升；重点关注顺周期、地产基建相关

　　投资要点：

    　　事件。1）中共中央政治局会议：9 月26 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议；2）PMI 数据发布：9 月30 日，国家统计局发布制造业PMI 数据，9 月份为49.8%，环比提升0.7pct。

    　　中共中央政治局会议召开，提出主动作为，加力推出增量政策、加大财政货币政策逆周期调节力度、促进房地产市场止跌回稳等。根据新华网，中共中央政治局9 月26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。具体来看，会议强调，1）加力推出增量政策：当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。2）加大财政货币政策逆周期调节力度：保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。3）促进房地产市场止跌回稳：对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。此外，会议指出，要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要加大引资稳资力度，抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施，进一步优化市场化、法治化、国际化一流营商环境。

    　　9 月份制造业PMI 环比+0.7pct，制造业生产活动加快、市场需求景气度有所改善。根据国家统计局官网，9 月份制造业PMI 为49.8%，环比提升0.7pct，景气度改善。从分类指数来看，生产指数/新订单指数/原材料库存指数分别为51.2%/49.9%/47.7%，环比+1.4/+1.0/+0.1pct，表明制造业企业生产活动有所加快，市场需求景气度有所改善，主要原材料库存量降幅略有收窄。从重点行业来看， 高技术制造业和装备制造业PMI 分别为53.0%/52.0%， 环比+1.3/0.8pct，继续保持良好发展态势，消费品行业PMI 为51.1%，环比+1.1pct，景气度明显回升；高耗能行业PMI 为46.6%，环比+0.2pct。

    　　投资建议。我们认为，政策宽松环境下，工业经济拐点值得期待。我们建议关注顺周期、地产基建等相关板块，具体方向：1）顺周期：杭氧股份（工业气体）、华锐精密（刀具）、欧科亿（刀具）、柏楚电子（激光切割控制系统）、海天精工（机床）、纽威数控（机床）、豪迈科技（机床）、海天国际（注塑机）、伊之密（注塑机）、安徽合力（叉车）、双环传动（齿轮）、怡合达（FA）、华测检测（检测检验）等；2）地产基建相关：关注工程机械相关，三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、恒立液压、山推股份。

    　　风险提示。政策推进不及预期；宏观经济景气恢复不及预期；国际贸易摩擦。

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