大类资产与风格轮动周报：A股领涨全球 周期风格信息比上升

　　本报告导读：

    　　上周（20240922-20240928）大类资产表现：A 股领涨全球大类资产，上证指数周涨12.8%,一举站上3000 点大关。港股同样迎来暴涨，海外其他权益市场小幅收涨。国内债市走熊。黑色系商品大涨，黄金价格小幅上涨。美元指数小幅下行。人民币汇率大幅走强。

    　　投资要点：

    　　上周大类资产表现：A股领涨全球大类资产，上证指数周涨 12.8%,一举站上3000 点大关。港股同样迎来暴涨，海外其他权益市场小幅收涨。国内债市走熊。黑色系商品大涨，黄金价格小幅上涨。美元指数小幅下行。人民币汇率大幅走强。

    　　上周利率曲线大幅上移。1 年期国债收益率上行4.69BP 至1.4379%，3 年期国债收益率上行6.86BP 至1.5649%，5 年期国债收益率上行10.31BP 至1.8312%，10 年期国债收益率上行12.83BP 至2.1714%，30 年期国债收益率上行19.75BP 至2.3475%。中证国债指数下跌1.04%，中证企业债指数下跌0.11%。

    　　上周，中信一级行业指数中，食品饮料、综合金融、非银行金融、消费者服务、房地产板块涨幅靠前，涨跌幅分别为26.1%、24.73%、22.5%、20.12%、19.13%，表现靠后的板块行业有电力及公用事业、石油石化、银行、家电、汽车等板块，涨跌幅分别为8.07%、9.17%、10.84%、11.03%、11.08%。

    　　A 股风格指标跟踪：稳定风格夏普比持续下行，周期风格信息比上升。针对五类行业风格的轮动定期进行自下而上的中高频定量观测，可作为自上而下中长期分析视角的必要补充。上周的中信行业风格指数方面：1、拥挤度指标：金融、消费风格快速回升；2、估值指标：五大风格分化，金融风格或触顶；3、波动率指标：成长显著高于其他风格，周期风格快速下行；4、夏普比指标：各风格全面回升，成长风格领涨；5、信息比指标：金融、周期风格快速上升。

    　　风险提示：原始数据本身可能存在瑕疵，数据处理中难免出现纰漏，指标设计存在一定主观性且未来可能会根据需要动态调整，指标仅客观反映当前状态无法准确预测未来。

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