化工行业周报：石油和天然气开采业行业利润增长 产成品存货连续下降

　　核心观点

    　　8 月固定资产投资完成额累计同比看，石油和天然气开采业为-0.8%，环比持平，化学原料及化学制品制造业上涨0.1 个百分点至10%，化学纤维制造业下降1.8 个百分点，为4.4%；产成品存货同比看，石油和天然气开采业为9.9%，连续两个月下降，化学纤维制造业为20.8%,同比下降6.4 个百分点，化学原料和化学制品制造业为9.2%，上涨3.2 个百分点，为年内最大涨幅；下游行业看，纺织织物﹑家用电器出口金额同比分别下降0.7 个百分点和5.1 个百分点，房屋新开工面积累计同比为-22.5%，上涨0.7 个百分点，汽车预计2024 年同比增长3%，新能源车同比34%；行业利润看，1-8 月，石油和天然气开采业增长3.9%，化学原料和化学制品制造业增长0.6%，石油煤炭及其他燃料加工业同比由盈转亏。国际上，美联储降息﹑地区冲突升级。国内，9 月24 日三大金融机构介绍金融支持经济高质量发展情况，9 月26 日，政治局会议明确努力完成全年经济社会发展目标任务。9 月27 日我国科研人员在国际学术期刊《科学》发表通过模仿盐土植物的蒸腾过程，成功从盐湖卤水中高效、环保地提取到高纯度锂盐的新技术，有望助力我国高原盐湖锂产业绿色高质量发展。

    　　投资方向上，建议关注上游天然气股﹑盐湖锂矿股﹑传统化工白马股﹑汽车产业链和半导体产业链相关化工公司。

    　　行业公司概述

    　　行业：9 月25 日，山东烟台龙口裕龙岛炼化一体化项目正式投产，主要建设2000 万吨/年炼油、300 万吨/年乙烯、300 万吨/年混二甲苯等生产装置及公用工程，以及聚乙烯、聚丙烯等下游深加工装置；陕煤集团榆林化学1500 万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目二期工程9 月26 日正式开工。这标志着全球单体投资最大的煤化工项目拉开全面建设帷幕。二期工程投资1760 亿元，预计年均销售收入900 余亿元。

    　　公司：青岛双星发行股份募集配套资金总额不超过8 亿元，从而间接持有锦湖轮胎45%的股份并控股锦湖轮胎；鼎龙股份向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过9.2 亿元投资于年产300 吨KrF/ArF 光刻胶产业化项目和光电半导体材料上游关键原材料国产化产业基地项目。

    　　市场：上周A 股涨幅14.02%，SW 石油石化涨幅为11.02%﹑SW 基础化工涨幅为13.39%。细分一级子板块SW 非金属材料Ⅱ（17.19%）和SW 化学制品（13.78%）涨幅居前，SW 油气开采Ⅱ（7.24%）涨幅较小。

    　　风险提示

    　　市场需求不及预期，贸易摩擦。

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