轻工制造行业周报：一揽子政策出台 看好板块修复行情

　　本周行情回顾：本周（2024.9.23-2024.9.27）申万轻工指数收报1815.30 点，周涨跌幅为+16.47%，跑赢沪深300 指数0.77pct，在31 个申万一级行业中排名第10。本周轻工制造细分板块普涨，家居用品/文娱用品/造纸/包装印刷分别+18.27%/+15.98%/+15.49%/+14.93%。

    　　一揽子政策出台，家居板块有望充分受益。近期官方出台一揽子政策，市场信心得以提振，9 月24 日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5 个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。9 月26 日，政治局会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

    　　政策组合拳落地，房地产市场有望止跌回稳，家居板块作为地产后周期产业链有望充分受益。

    　　促消费政策效果显现，家居家装销量大幅增长。据发改委消息，支持消费品以旧换新的1500 亿元超长期特别国债资金已于8 月初全部下达到地方，政策实施以来家居家装消费品销量实现大幅增长，4-8 月份，家具、卫生洁具零售业销售收入同比分别增长8.9%和12%，增速较3 月份分别提高了8.3 个百分点和22.6 个百分点。目前，安徽、湖北、河北、云南等多地已经启动补贴申领核销工作，加快释放家居消费潜力。伴随“金九银十”、“双十一”等重要消费节点到来，政策效应有望持续释放。稳地产+促消费一揽子政策刺激下，家居板块有望迎来估值的修复和业绩的回暖，看好基本面预期改善的龙头公司。

    　　投资建议：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（ 603833.SH ）、一体两翼战略稳步推进的软体家居龙头顾家家居（603816.SH）、外销业务稳健增长的雾化代工龙头思摩尔国际（6969.HK）。建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）、海外产能稳步提升带动利润率改善的一体化针织龙头申洲国际（2313.HK）。

    　　风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。