2024年8月工业企业利润点评：工企利润增速放缓

　　受市场有效需求不足以及高温、暴雨、洪涝等自然灾害对部分地区冲击较大等因素影响，2024 年1-8 月规模以上工业企业利润累计同比增速较1-7 月回落3.1pct 至0.5%。另受高基数影响，8 月当月工业企业利润同比增速为17.8%，较上月下降21.9pct。

    　　1-8 月外商及港澳台商工业企业与私营工业企业累计利润增速虽回落但仍处于同比正增区间，国有控股工业企业及股份制工业企业增速较前值回落。从三大行业看，采矿业利润累计降幅有所缩小，但制造业与水电燃气业利润累计增速放缓。细分行业类型看，在41 个工业大类行业中，有29 个行业利润同比增长，增长面超七成。上游原材料及加工制造业分化明显，黑色金属及石油加工业与煤炭开采业仍处于较深的负增区间，中游装备制造业得益于工业品出口保持较快增长，下游消费品制造业同比增长8.4%，或受益于国内消费需求平稳恢复。从工业企业利润增速贡献因素来看，工业生产与营业收入利润增速放缓，价格仍是拖累因素。

    　　工业企业营业收入1-8 月累计同比增速为2.4%，较前值回落0.5pct；存货方面，工业产成品存货8 月末同比增速为5.1%，较前值回落0.1pct。

    　　从数据上看，库存和营收两端均稳中向好，补库周期或延续，但扩大有效需求仍需重点关注。8 月末，资产负债率已连续3 个月录得57.6%，工业企业应收账款同比上涨8.4%，账期拉长至66.8 天，处于历史较高位。

    　　风险提示：有效内需不足；经济恢复不及预期；政策落地不及预期。

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