建筑行业周报：A股建筑央企投资性价比提升 静待利好政策落地

　　核心观点

    　　本周政策利好持续释放，北上广深等一线城市在地产限购政策、首付比例方面大幅放松，国家发改委也将在8 号国新办发布会介绍增量政策。我们认为当前利好政策有望持续，在资本市场、地产和财政政策方面均有望加码，低估值建筑央企和房建、基建板块均直接受益。国庆假期期间港股市场持续上涨，五家在港股上市的建筑央企平均涨幅达21.5%，AH溢价率从110%下降至90%，A 股建筑央企投资性价比提升，在政策决心已显，利好不断释放的情况下我们持续看好低估值建筑央国企。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨8.7%，沪深300 上涨8.5%，板块跑赢大盘0.2 个百分点。建筑子板块中，建筑设计及服务表现最好，跑赢大盘2.5 个百分点。本周涨幅前三公司为蒙草生态（+20.2%）、霍普股份（+20.0%）和汉嘉设计（+20.0%）。

    　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额676 亿元，到期地方政府专项债91 亿元，专项债融资净额585 亿元。其中，2024 年内累计新增专项债发行总额34933 亿元，2024 年发行进度89.6%。2）城投债：本周城投债融资总额67 亿元，融资净额-142 亿元，较上周上升255 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额554 亿元，2024 年累计同比下降34%。

    　　行业要闻：1）国常会：部署加快“十四五”规划102 项重大工程实施的有关举措；（财联社）2）住建部：着力解决群众身边急难愁盼问题，高质量实施好城市更新行动；（财联社）3）国家统计局：9 月份我国建筑业PMI 为50.7%，较上月增长0.1 个百分点。（财联社）

    　　行业观点：近期政策决心已显，政策利好不断释放，北上广深等一线城市在地产政策大幅放松，国家发改委也将在8 号国新办发布会介绍增量政策。我们认为当前利好政策有望持续，港股上涨显现市场积极情绪，建议关注高股息长期破净的建筑央国企，建议关注中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、隧道股份、四川路桥、上海建工、中工国际等。

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