传媒行业周报：政策助力下风险偏好提升 持续看好传媒互联网板块估值反弹行情

　　周观点：政策助力下风险偏好提升，我们持续看好板块估值反弹行情；1）传媒重点板块互联网、游戏估值较低，估值修复空间较大；2）从产业层面看，AI应用、彩票、新线下MR 消费等方向热度持续，在流动性改善、风险偏好改善的背景下有望陆续爆发。3）监管当前持续鼓励并购重组，在当前政策环境下，中小市值公司有望借助并购重组实现战略转型。

    　　建议关注：1）港股互联网：【腾讯控股、哔哩哔哩-W、快手-W】等。2）游戏板块：【恺英网络、神州泰岳、吉比特、三七互娱、世纪华通】等。3）营销：【分众传媒、易点天下】。4）IP 娱乐【上海电影、中文在线、奥飞娱乐】等。5）AI 应用【昆仑万维、美图公司、华策影视】等。6）持续关注高景气度彩票方向【松炀资源】。 7）出版板块：积极转型【南方传媒、皖新传媒、时代出版】；高分红【中文传媒、凤凰传媒、中南传媒、长江传媒】。

    　　海通组合月度走势。海通传媒9 月组合月度上涨27.09%，申万传媒指数上涨26.85%，沪深300 指数上涨20.97%。

    　　海通传媒10 月组合。腾讯控股（20%）、快手-W（20%）、慈文传媒（20%）、神州泰岳（20%）、易点天下（10%）、恺英网络（10%）。

    　　风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、新游戏上线延期。

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