公用事业行业专题报告：问卷调查机构投资者如何看待后续市场行情

　　近3 年时间我国资本市场走势整体低迷，但随着9 月24 日上午9 时国新办举行新闻发布会，宣布降准50BP、降低存量房贷利率、降低二套房首付比例、创设股票回购增持再贷款、促进中长期资金入市、促进并购重组、增加6 家大型商业银行核心一级资本等措施出台，资本市场开启大幅上涨。

    　　一周内多项指数涨幅创下历史记录，9 月27 日收盘后：（1）深证成指：单周涨幅达到17.83%，创下2000 年以后最大单周涨幅，9 月30 日涨10.67%创2000 年后最大单日涨幅；（2）创业板指：创下22.71%的周涨幅，为历史新高。9 月30 日创业板指继续大涨15.36%，仅一个交易日便创下历史第二大周涨幅。（3）上证指数：单周涨幅12.81%，为2000 年以来第4大周涨幅（前三大分别为2008 年4 月25 日、2006 年12 月29 日、2008 年11 月14 日）。

    　　9 月30 日继续收涨8.06%，为2000 年后第8 大单日涨幅。（4）成交额：9 月30 日两市合计成交额达2.59 亿元，同样创下历史新高（历史第二高为2015 年5 月28 日的2.36 万亿）。

    　　对于后市的看法，华源证券研究所对422 名机构投资者进行了问卷调查，基本结论如下：

    　　短期内一致看涨：对于短期市场，看涨（逼空上涨、震荡上行）的人数为356 人，占比达到84%；认为宽幅震荡人数为58 人，占比14%；认为下跌（震荡下跌、暴跌）的人数仅8 人，占比2%。投资者对短期内继续上涨预期较为一致。

    　　后续走势则有一定分歧：对于本轮行情到底是反弹还是反转，看法基本对半开。而对于后续继续上涨的点位，从3400 到4000 点以上人数分布较为均匀，其中看3500—3600 点人数较为集中。

    　　多数人认为后续震荡偏宽幅：对于后续指数震荡区间，大多数认为会在±200 点内震荡，对于后续宽幅震荡的预期较为一致。

    　　调查显示3000—3100 点具备强支撑：对于可能的下跌区域，339 人（占比80%）认为在3000 点以上，即市场普遍认为3000 点是较强的支撑点位。认为在2800 以下的仅25 人（6%），即绝大多数人都认为即使下跌也不会完全吞没本轮收益。

    　　后续看好方向：消费、TMT、周期、制造等方向被看好。我们还调查了后续超额收益看好方向，其中消费、TMT 被多数看好，这两个板块也是过去三年跌幅较大的方向。其次为周期、制造等方向。

    　　风险提示：政策落地不及预期，地缘风险加剧等

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