建筑双周报：政治局会议再提发挥政府投资带动作用 利好政策频出推动板块估值提升

　　本期投资提示：

    　　两周板块回顾：板块表现方面， SW 建筑装饰指数25.04%，沪深300 指数25.52%，相对收益-0.48pct，在31 个板块排名中排第19 位。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+26.74%）、钢结构（+26.74%）、基建央企（+26.63%），对应行业内三个公司：中材国际（+31.73%）、鸿路钢构（+35.54%）、中国交建（+33.20%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建央企（+23.45%）、国际工程（+10.7%）、设计咨询（+0.4%），对应行业内三个公司：中国化学（+32.73%）、中材国际（+27.02%）、深城交（+111.28%）。

    　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为汉嘉设计（+49.01%）、志特新材（+48.58%）、岭南股份（+47.9%）、罗曼股份（+39.83%）、深圳瑞捷（+39.80%），周度涨幅后5 名的是中装建设（-2.94%）、ST 围海（1.72%）、东方园林（4%）、百利科技（4.89%）、柯利达（7.47%）。

    　　行业主要变化：宏观方面，政治局会议指出加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。行业方面，央行提出1）降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例。研究允许政策性银行、商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地；2）扩展收储范围从商品房到土地，提供专项债和再贷款资金支持。

    　　重点公司主要变化：1）中国中冶：引入第三方投资者对部分附属公司进行增资，工银投资及农银投资增资金额合计分别为27.13 亿元及27.00 亿元 。2）中国电建：2024 年1-8 月新签合同总额为7647.44 亿元，同比+7.05%。3）中国化学：因工作调整原因，文岗先生申请辞去公司董事、总经理职务。辞职后，文岗先生将不再担任公司任何职务。

    　　投资分析意见：我们认为，24 年经济增长目标强劲的背景下，基建发力空间大，叠加国企改革深化提升，国央企凭借自身优势更具配置价值，重点推荐中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶、中国化学、中国电建、中国能建，国际工程关注中钢国际、中材国际，国企推荐安徽建工，关注上海建工、四川路桥，地产链复苏重点关注华阳国际、深圳瑞捷、志特新材。

    　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。

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