汽车行业研究周报：天风汽车周报：智界R7正式上市 展现热卖潜质

　　智界R7 正式上市，展现热卖潜质

    　　智界R7 正式上市，售价区间25.98-33.98 万元，10 月中旬开启交付。9 月24 日，智界R7 正式上市，售价区间25.98-33.98 万元。新车定位为纯电动中大型SUV，同时也是鸿蒙智行首款轿跑SUV。

    　　智界R7 上市24 小时大定突破6000 台；9 月28 日单日大定突破2000 台；9 月24-9 月28 日累计大定突破11000 台。鸿蒙智行全系车型10 月1 日-5日累计大定突破18600 台，其中智界R7 大定突破6300 台，为大定数量最高的车型。截至10 月5 日，我们预计智界R7 在手大定订单数量超20000台，展现热卖潜质。

    　　政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。

    　　中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。

    　　截止8 月31 日上午10 点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80 万份。

    　　根据乘联分会公众号测算，8 月下半月单日新增报废更新已超过1.33 万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米SU7 上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0 和鸿蒙智行（享界S9、智界R7等）一系列新车将陆续上市，供给端强势发力。

    　　受原材料、海运费、海外税收等多方面因素压制，汽车零部件板块Q2 业绩与估值承压。受益于奇瑞/吉利/理想等重磅车企8 月销量环比提升，板块景气度上行，同时伴随三季报临近，汽车零部件板块业绩有望修复。建议优选业绩兑现程度有望较高的成长型零部件及赛道龙头标的。

    　　智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。值得注意的是，据彭博社报道，特斯拉Robotaxi预计于10 月10 日发布，或将催化无人驾驶板块行情。

    　　投资建议：

    　　重点看好奇瑞产业链；

    　　赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐：

    　　1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等；2、整车：江淮汽车等；

    　　3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等；风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。

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