传媒行业周报：OPENAI推出新界面CANVAS 非TRANSFORMER架构新模型LFM发布

　　行情概览：本周（9.30）中信一级传媒板块上涨11.09%。在政策组合拳刺激下本周市场保持反弹，传媒板块也表现明显，其中并购重组条线股价表现抢眼，预计这是未来一段时间传媒最核心主线，特别需要重视国企投资机会，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，并购重组优势明显。此外今年在市场风格影响下市场给“确定性”的估值溢价提升，出版、分众传媒等高股息品种优势明显。长期看AI 产业加速发展，国产模型能力也在不断提升性能，AI 产业处于持续稳健发展中，AI 是较为明确的长期成长投资机会，需要持续关注。短期市场交易活跃度提升，建议关注有边际变化预期的博纳影业、巨人网络、果麦文化等。

    　　板块观点与推荐标的：1）出版及高股息：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、山东出版、分众传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。

    　　【OpenAI 推出新界面Canvas，实现与ChatGPT 合作写作与编程】10 月4 日OpenAI 重磅发布Canvas——与ChatGPT 合作写作和编程的新界面，在Canvas模式之下，允许用户对生成的内容进行二次创作和编排。Canvas 写作具有编辑、调整上下文长度、更改阅读水平、提价最终润色、添加表情包五种功能；而Canvas编程具有审查代码、添加日志、添加注释、修复bug、转换语言另外五种功能。对于Canvas 功能，OpenAI 通过20 多项自动化内部评估来衡量进展情况，使用了新颖的合成数据生成技术，例如从OpenAI o1-preview 中提取输出，以针对其核心行为对模型进行后训练。Open AI 通过比较Prompt 和Canvas 后得出结论：Canvas模型比带有提示指令的zero-shot GPT-4o 准确率高30%，质量高16%。

    　　【非Transformer 架构新模型LFM 发布，性能超越同等规模Transformer 模型】MIT 初创团队推出LFM（（Liquid Foundation Model）新架构模型，性能超越同等规模Llama3.2 等Transformer 模型。团队还推出了基于MoE 的LFM 40B，能与更大规模的密集模型或MoE 模型相媲美。LFM 采用一种液态神经网络（LNN），从第一性原理出发而构建，其计算单元植根于动态系统理论、信号处理和数值线性代数，具有十分强大的内存效率。与Transformer 架构相比，LFM 的一个突出优势就是内存占用更少。通过有效压缩输入，LFM 可以在同一硬件上处理更长的序列。除此之外，LFM 由结构化运算符组成，为基础模型打开了一个新的设计空间，不仅限于语言，还可以将其应用于音频、时间序列、图像等等其它模态。

    　　【国庆档票房破16 亿元（含预售），北京市电影局发放千万观影券】截止2024 年10 月5 日15 时28 分，国庆档票房达16.07 亿元（（含服务费），档期内共有10 部电影上映，其中《志愿军：存亡之战》（票房5.90 亿元）、《749 局》（票房3.30 亿元）、《浴火之路》（票房2.76 亿元）分列票房前三。2024 年国庆档首日票房突破4.94 亿元，超去年国庆档首日的4.3 亿元进入影史国庆节票房榜前4 位，伴随中国经济全面升温，中国电影市场迅速走热。2024 年9 月30 日国庆档北京影片推介会在中国电影博物馆举行，推介会同步发布了“‘约惠’十一—2024 北京国庆惠民观影活动”。国庆期间，结合惠民文化消费季，北京市电影局将发放1000 万元观影补贴，覆盖全市250 余家影院，预计惠及近百万人次。

    　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。

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