地产及物管行业周报：止跌回稳强目标下政策加速落地 国庆21城新房成交同比+41%
本期投资提示：
房地产行业数据：上周（24/9/28-24/10/4）34 个重点城市新房合计成交248 万平，环比-22%；其中，一二线环比-25%、三四线环比+5%；10 月累计一手房月成交同比+6%，较9 月+38pct；其中，一二线同比-0.5%、三四线同比+67%，分别较9 月+30pct 和+109pct。国庆4 天（24/10/1-23/10/4）21 个重点城市4 天新房合计成交38 万平，同比+41%，成交量是2017-2023 年平均成交量75 万平的51%。上周13 个重点城市二手房成交45 万平米，环比-60%；9 月累计成交同比-5%，较8 月-8pct。库存方面，上周15 城推盘107 万平米，对应成交推盘比0.86 倍，最近三个月（24 年6-8 月）分别为1.12 倍、1.03 倍和0.79 倍。至上周末，15 城可售面积9,789万平米，环比+0.2%；3 个月移动平均去化月数为25.3 个月，环比上升0.7 个月。目前短期库存去化月数进一步走高，我们认为行业供给过度出清，行业中期库存处于低库存阶段，但结构中老库存及短期无效库存均在走高。
主要政策新闻：宏观方面，住建部提出，支持城市特别是一线城市用好房地产市场调控自主权，因城施策调整住房限购政策；央行允许变更房贷利率在LPR 基础上的加点幅度，取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制；住房城乡建设部、金融监管总局联合召开全国保交房工作推进视频会议，指导各地进一步发挥城市房地产融资协调机制作用。因城施策方面，上海进一步优化房地产市场政策，多措并举支持居民多样化住房需求；广州取消居民家庭购买住房各项限购政策；深圳发布关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知，调整优化限购、信贷、税收等政策；北京发布进一步优化调整房地产相关政策，调减非京籍家庭购房社保或个税缴纳年限；河南、成都、嘉善、株洲均发布购房支持措施。公积金政策方面，北京、余杭、海东市加大住房公积金贷款支持力度；佛山实施可提取住房公积金支付购房首付款政策。购房补贴方面，黑河、弥勒、武汉、抚州推出购买新建商品住宅补贴。
公司动态跟踪：销售方面，建发国际集团1-9 月累计销售额660.6 亿元（-34.8%），累计销售面积326.5 万平米（-28.8%）。人事变动方面，陆家嘴更换独立董事，王琳琳接替黄峰；首开股份选举王宏伟先生当选为公司第十届监事会主席。拿地方面，越秀地产透过附属公司越秀华城，通过公开挂牌方式以9.8 亿元竞得广州市白云区怡新路地块。
一周板块回顾：板块表现方面，SW 房地产指数上涨9.24%，沪深300 指数上涨8.48%，相对收益为0.75%，板块表现强于大市，在31 个板块排名中排第13 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为：华夏幸福、华侨城A、大悦城、卓朗科技、信达地产，上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为*ST和展、ST 中珠、*ST 中迪、*ST 金科、中国国贸。板块表现方面，物业管理板块个股平均上涨16.59%，沪深300 指数上涨8.48%，相对收益为8.1%，板块表现强于大市。
当前主流AH 房企24/25PE 均值分别为9.5/8.9 倍；物管24/25PE 均值分别15.2/12.9 倍。
投资分析意见：今年430 以来中央政策思路由供给侧转向需求侧，并在近期924 国新办会议和926 政治局会议后政策进一步聚焦需求侧和改善居民资产负债表，财政货币政策齐发力，房地产放松政策频出，并要求房地产止跌回稳。同时，在房地产基本面经历了深度调整之后，当前按揭负担比、租金回报率、千人开工套数等三大底部信号显现，并在政策推动下预计房地产有望筑底企稳。我们维持房地产及物管“看好”评级，推荐：1）产品力房企：滨江集团、招商蛇口、保利发展、建发股份、华发股份、华润置地、建发国际、中海外发展，关注绿城中国；2）估值修复房企：金地集团、新城控股、越秀地产、龙湖集团，关注新城发展、保利置业；3）二手房中介：关注我爱我家、贝壳；4）物业管理：华润万象、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业。
风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期；物管行业人工成本上行超预期。
声明：
- 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
- 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。
推荐文章：