国内高频指标跟踪(2024年第38期)：假期经济：恢复如何？

　　投资要点：

    　　国庆假期期间，中国消费和地产市场均有改善。旅游消费热情高涨，广东、辽宁、四川等省份接待游客数量和旅游收入均实现同比增长。出入境旅游也呈现上升趋势，入境游增速超过出境游。然而，电影消费相对较为平淡，尽管首日票房超过去年同期，但整体观影人次和票房收入同比均有所下降。政策驱动地产销售明显改善，新一轮地产优化政策包括调整房贷利率、优化首付比例等措施，北上广深等一线城市也调整了限购政策。这些政策的实施导致地产销售明显改善，新房和二手房销售面积同比大幅增长。

    　　其他高频指标，进出口方面，海外数据走弱，美国和欧元区的制造业PMI均有所走弱，韩国出口增速回落，暗示中国9 月出口可能面临压力。生产领域，国庆假期前，沿海八省的日耗煤量和电厂负荷率均有所下降。化纤和橡塑行业的开工率有所改善，但光伏行业指数回落。库存方面，秦皇岛港煤炭库存环比回落，水泥库容比稳中有降，基建建材沥青库存持平。物价方面，CPI 方面，猪肉价格环比下降，蔬菜和水果价格环比上涨。PPI 方面，南华综合指数环比上涨，能源、建材和金属价格均有所上涨。流动性方面，资金利率回落，央行节前净投放资金。美元指数上行，主因美国就业市场稳定和失业率回落。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。

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