电力设备行业周报：拥抱成长 优选景气+边际改善赛道

　　报告摘要

    　　1.新能源汽车

    　　多家品牌9 月新能源汽车交付量/销量公布

    　　2024 年9 月，国内多家品牌新能源汽车销量/交付量同环比提升，理想、零跑、极氪9 月销量/交付量同比增速均超40%，以上统计的品牌中6 家品牌销量/交付量环比攀升。根据乘联会预测，9 月国内新能源车零售销量110 万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率预计约52.4%。我们认为，在新增优质供给增加和汽车旧换新政策等因素的推动下，新能源汽车销量同比有望持续增长，带动产业链稳定向好发展。

    　　2.新能源

    　　美国商务部发布东南亚四国反补贴税率初裁结果我们认为，美国本土电池组件产能之间存在供应缺口，并且其他区域的电池产能无法完全满足美国组件需求，考虑到电池片供应紧缺，美国仍有一段时间内依赖从东南亚电池片产能，预计对电池片影响较为有限。

    　　2 4 Q2 美国安装2.8GW/10GWh 电网规模级储能随着新能源项目上量、储能电芯等成本下降、美国迈入降息通道等多因素叠加，美国大储装机有望保持景气增长。我们认为，海外大储对产品技术、成本管控能力、市场开拓等要求较高， 具备一定的行业门槛，产业链相关环节的竞争格局较为集中，多个市场盈利性优于国内，具备海外客户资源优势、产能布局/布局规划的企业有望显著受益。

    　　3 风险提示

    　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。

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