汽车周观点：第三周交强险同比+16.9% 继续看好汽车板块！

　　全板块最新周观点

    　　本周复盘总结：九月第三周交强险同比+16.9%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上涨8.9%，细分板块涨跌幅排序：SW汽车零部件(+9.2%)>SW商用载货车(+8.8%)>SW乘用车(+8.7%)>SW摩托车及其他(+8.4%)>SW商用载客车(+7.0%)>重卡指数(+6.1%)。本周已覆盖标的零跑汽车、经纬恒润-W、恒帅股份涨幅较好。

    　　行业大事：1）特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。2）欧盟表决通过对中国电动汽车加征关税提议（非官方声明）。

    　　10月4日欧盟委员会几位外交官称对中国制造的电动汽车加征最终关税的提议已获得欧盟成员国的“必要支持”，10个国家支持加征关税，包括德国和匈牙利在内的5个国家投了反对票，12个国家弃权。欧盟拟对中国电动汽车加征17%至36.3%的反补贴税。

    　　(按照欧盟议事程序，需有15个成员国（且需占欧盟65%人口）投反对票相关提案才会被搁置)。

    　　Q4投资策略要点

    　　板块观点重申：继续看好Q4汽车行情！首选【小鹏+宇通】！

    　　国庆假期汽车总结：1）行情维度，特斯拉弱于港股汽车（涨幅超过10%），港股整车呈现普涨行情。2）数据维度，9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的16家新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。特斯拉Q3共交付46.3万台，略低于预期。

    　　板块景气度：以旧换新政策效果释放带动景气向上。2024Q4核心数据： 乘用车产批零出口分别为794/792/637/ 151万辆，同比分别+2.1%/+2.5%/+1.6%/ +20.5% ; Q4新能源车批发/零售/出口分别为384/324/48万辆，同比分别+29.5%/+36.1%/+57.9%。重卡批发/上险/出口分别24.5/19.5/6.4万辆，同比增速+19.9%/+38.9%/-2.9%；客车批发/上险/出口分别4.3/3.0/1.1万辆，同比增速+58%/+99%/+23%。

    　　2024Q4智能化主线首选【小鹏汽车+江淮汽车】。核心催化剂：特斯拉10/10Robotaxi发布日/小鹏1024科技日。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团）】+【线控底盘（伯特利）】+特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团】等。

    　　2024Q4全球化主线首选【宇通客车+福耀玻璃】。核心催化剂：季度业绩持续兑现。客车优选【宇通客车】。重卡优选【中国重汽H】。乘用车优选【比亚迪+长城汽车+零跑汽车】。零部件优选【福耀玻璃+均胜电子】。

    　　风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。

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