汽车周报：市场信心充足 继续看好汽车板块销量、估值共振

　　本期投资提示：

    　　观点：自9 月24 日以来，在政策新导向下，市场进入积极乐观态势，流动性大幅改善；再结合汽车本身消费同环比双提升的当下（9 月1-22 日，乘用车市场零售同比去年9 月增长10%，较上月增长10%）；我们继续看好汽车板块基于消费预期提高后的销量和估值共振。本质上，汽车随着新能源弯道超车之后，已经不仅仅是国内新能源自主崛起，全球化亦在黎明前夕，随着海外产能释放，短、中、长期汽车板块都有自身阿尔法，对于全面上涨阶段，我们依然以“基本面”作为依托，建议关注比亚迪、理想、华为、小鹏、吉利、长城等自主车企的领导者；以及具备海外扩张和业绩兑现能力的零部件企业如福耀、敏实、新泉、双环、星宇、银轮、松原等。

    　　行业情况更新：

    　　根据上险量数据，2024 年第38 周(9.16-9.22)乘用车零售总量达到46.06 万辆，环比-6.07%。其中传统能源车销量为23.24 万辆，环比-0.81%；新能源车销量为22.82 万辆，环比-10.89%，新能源渗透率49.55%。

    　　原材料价格本周总体上升，海运价格本周有所上升。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别+9.7%/+7.1%；新能源车原材料价格指数分别+7.0%/+3.6%。海运成本有所上升， 相较于上周（ 2024.9.27 ）+0.2% ， 相较于上个月（ 2024.9.3 ）+4.7%。

    　　市场情况更新：

    　　本周汽车行业总成交额1238.3 亿元（环比-52%，本周仅交易一天），本周汽车行业指数收6179.61 点，全周上涨8.89%。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第18位，较上周上升9 位。PE 排名第14 位，处于中等偏上水平。

    　　本周行业个股上涨280 个，下跌0 个。其中涨幅最大的个股是骏创科技、华阳变速、大地电气，分别上涨29.9%、28.4%、21.7%，涨幅最小的个股是*ST 亚星、*ST 汉马、苏威孚B，分别上涨0.0%、0.6%、4.2%。

    　　重要事件：①蔚来成功获得战略融资，并进军中东北非市场。②当地时间10 月4 日，欧盟委员会就对中国电动车对欧出口征收高关税建议达成通过，将对自主品牌出海欧洲形成一定影响。③2024 年9 月，12 家新能源车企合计交付69.5 万辆，同比+47%，环比+12.1%，继续保持高增。

    　　投资分析意见：基于自主+科技两条主线，我们新增出海主线， 1）国内强α主机厂如比亚迪、出海代表企业长城汽车、奇瑞链；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯等，小鹏、理想，科博达、德赛西威、经纬恒润；3）具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业如：福耀、敏实、拓普、新泉、松原股份、双环传动、银轮、无锡振华等。

    　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期

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