北交所周报：北证50快速反弹 关注低估值指数成份股

　　核心观点

    　　过去六个交易日（9 月23 日-9 月30 日），政策催化下的市场流动性快速回升、结合投资者情绪整体修复，带动北证指数出现一波明显反弹；截至9 月30 日，北证50 指数收报880.82 点，9 月30 日单日上涨22.84%创北交所成立以来最高单日涨幅。展望后市，我们认为制约北证的流动性问题已经随着资本市场政策密集出台得以缓解，板块及指数投资价值显现。结合政策涉及北交所板块的内容，我们建议投资者关注指数成份股和低估值绩优股两条北证投资主线，同时观察可能出现的长期破净绩优股。

    　　摘要

    　　市场表现：过去6 个交易日中，北证50 指数累计上涨45.15%并带动指数快速回升到850 点以上，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 涨幅分别为21.91%/30.40%/41.55%/34.55%，涨幅均弱于北证指数。统计年初至今，北证50 累计下跌-18.64%；同期上证指数/深证成指/ 创业板指/ 科创50 的累计涨跌幅分别为12.15%/10.55%/15.00%/2.39%。

    　　考虑到前期压制北证指数表现的主因正是板块流动性的持续缩量，9 月24 日政策引导流动性直接注入A 股市场，实质上解决了当前北证板块的主要矛盾；结合低市值和低估值赋予了北证50 指数的高弹性，在市场情绪的极端演绎下，我们认为后续北证指数仍将有较好表现。

    　　普涨下各细分行业均有不错表现，6 个交易日累计涨幅均在30%以上；其中领涨的行业为计算机（+49.15%）、环保（+45.63%）、食品饮料（+45.23%），均为前期跌幅较深的行业板块。期间北交所253支标的全部上涨，涨幅中位数为34.37%；北证50 指数成份股涨跌幅中位数为39.04%；指数成份股整体表现好于非指数成份股。

    　　流动性&估值：政策密集出台后板块流动性快速放量，北交所板块交易量额明显回暖。9 月23 日至9 月30 日，北交所253 支个股累计成交量45.85 亿股、日均成交7.64 亿股，环比上周翻3.76 倍；累计成交额441.46 亿元、日均成交73.58 亿元，环比上周翻3.98 倍。截至9 月27 日，北交所融资余额为10.12 亿元，环比9 月20 日提升0.58 亿元。

    　　北证50 指数和各细分行业估值明显回升，但较沪深仍具备性价比优势。截至2024 年9 月30 日，北证50 指数的PE（TTM ）为35.49X，年初至今的估值中位为27.96X。

    　　新股发行： 9 月23 日至9 月30 日，北交所新增受理2 家公司巴兰仕和雅图高新的IPO 申报，新增1 支标的科力股份注册生效，新增1 支标的聚星科技提交注册。

    　　风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险

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