化工：市场持续回暖 新增投资主线：低P/B和回购增持化工上市公司

　　行业近况

    　　本周基础化工板块上涨10.05%，沪深300 指数上涨8.48%，基础化工板块跑赢大盘1.57 个百分点，涨跌幅居于所有板块第5 位。

    　　评论

    　　政策持续发力驱动板块估值回升，但目前基础化工板块估值水平仍处于历史低位水平。受国内政策持续发力催化，9 月最后一周（9.23-9.27）基础化工（中信）上涨15.3%，截至9 月30 日，基础化工（中信）板块市净率回升至2.01x，处于2012 年以来11.2%分位。国内政策持续发力驱动本周板块上涨和估值回升，但目前基础化工板块估值仍处于历史低位水平。

    　　高股息分红策略下石化板块估值水平处于历史中枢以上。由于处在美元加息周期，市场偏好高股息分红，2022 年至今石化板块估值持续修复。随着今年8 月市场对于油价下跌的担忧，石化板块迎来阶段性调整。9 月末市场反弹，石化板块再次上行，截至9 月30 日，石油化工（中信）板块市净率回升至1.38x，处于2012 年以来79.1%分位。

    　　化工企业积极参与股票回购。截至9 月30 日，基础化工板块合计227 家企业实施回购，板块占比约44.2%。另一方面，石化板块合计16 家企业实施回购，板块占比约31.3%。央行提供政策支持。为支持上市公司和主要股东回购和增持上市公司股票，人民银行行长潘功胜近日宣布将创设股票回购、增持专项再贷款（下称“专项再贷款”），引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

    　　估值与建议

    　　重点关注低估值（P/B）个股。截至9 月30 日基础化工板块中 P/B 低于1 的上市公司约42 个，板块占比约8.2%，其中 P/B 低于0.8 的公司数量为11 个，分别是ST中泰、安道麦A、华谊集团等。截至9 月30 日石油化工板块中P/B低于1 的上市公司为5 个，板块占比约9.8%，其中P/B低于0.8 的公司数量为4 个，分别是*ST海越、华锦股份、ST新潮、中油工程。

    　　重点关注回购和增持上市公司。股票回购方面，金发科技、合盛硅业、恒逸石化、荣盛石化、新凤鸣回购金额居前；增持方面，浙江龙盛、玲珑轮胎、宝丰能源、荣盛石化表现较为突出。

    　　风险

    　　国内经济复苏低于预期，国际原油价格大幅下滑，化工品出口低于预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。