投资策略：10月策略观点与金股推荐
10 月策略观点：政策拐点、资金入场，保持右侧思维
政策拐点驱动市场9 月下旬强势上扬
9 月上中旬，国内经济数据除出口外表现多较为疲弱，叠加美国大选辩论等外围波动，A 股市场表现出较为平淡的震荡窄幅回落态势，风格表现看，一是以银行为代表的红利核心资产出现补跌，二是科技热点方向从苹果链到华为链与国产替代。
9 月19 日美联储降息50bp 落地后，国内政策也迎来重要拐点，24 日金融政策组合拳出台、股市增量资金政策引发关注，26 日政治局会议聚焦经济增长与“惠民生”问题，A 股投资者情绪高涨，指数持续大涨、涨幅罕见，同时成交创下新高。
如何看待9 月下旬国内政策拐点？
9 月24 日金融政策组合拳出台，降准、降息、存量房贷利率调降等一系列政策整体符合或略超市场预期，其重点在于打消了市场对央行政策落地的担忧。央行支持资本市场政策则可能是本次发布会最为超预期的方向，一是提振了平准基金的“救市”预期，二是为金融机构投资股票与上市公司回购提供5000+3000 亿元资金支持，且后续规模可能有进一步增加。但彼时整体政策表态与财政政策力度仍然无法确定，市场超跌反弹也受阻力位压制。
而9 月26 日政治局会议的会议级别、会议时点、经济表态与聚焦惠民生，都已经体现出明确的政策转向，对应A 股底层逻辑朝着更乐观的方向变化：在9 月这一非常规时点对经济工作表示关切；对经济形势与经济工作的表态直指稳增长，较7 月政治局会议的“以改革促发展”出现明显变化；聚焦惠民生问题，指向居民资产负债表修复、收入预期与就业问题等。基本面看，后续以财政政策为代表的稳增长力度可能更受考验，后续政策出台能否超出市场预期、政策落地能否有效促进经济势必引发市场较为明显的波动。技术面，9 月26 日起指数连续数日放量上扬，强势突破多个重要阻力位，也从技术面印证了政治局会议定调拐点的重要性，当前建议保持右侧思维。
配置建议：政策拐点、资金入场，保持右侧思维基本面上国内政策迎来重要拐点，无论是关注经济还是聚焦惠民生都有效回应了市场关切，技术面看指数连续数日大涨、强势突破多个重要阻力位，日线级别至今仍处于强趋势中，资金面既有央行政策支持也有财富效应催化，都指向当前应保持右侧思维。具体配置上，不同的交易思维可能指向不同的交易方向：
1）中长期择股：增量资金政策重点指向核心红利、A500 增量标的。
2）情绪催化：有效引领市场情绪高涨的核心方向包括券商、创业板。
3）超跌反弹：重点关注走势与指数共振、前期筹码出清较充分的方向。
10 月金股组合
1、洛阳钼业：铜资源业务产销两旺，助力公司利润弹性集中兑现。
2、莱特光电：前期回调充分，当下估值安全，未来3-4 年阿尔法（扩品类）与贝塔（OLED 中尺寸渗透拐点）共振。
3、宁德时代：全球动力储能电池龙头，成本+技术优势领先同行，具备强盈利能力。
4、北新建材：石膏板主业提供稳定ROE 和高现金流，在行业低谷期凭借央企、资金优势逆势扩张防水、涂料业务。
5、中际旭创：光模块龙头，出海份额领先，技术优势领先。
6、恒生电子：资管IT 核心龙头，受益于资本市场大发展政策拐点。
7、芒果超媒：综艺有效播放量稳居行业第一，优质内容拉动会员收入持续增长；全平台协同融合，探索内容出海、AI 新方向。
8、南芯科技：预计各大手机品牌新品上线，将成为10 月手机产业链重点逻辑，包括华为Mate70 系列、高通8Gen4、小米15 系列、荣耀magic7、一加13、OPPO Find X8 等；联发科将召开发布会推出最新的天玑9400 处理器，vivo x200 系列将首发搭载。
9、牧原股份：规模最大生猪养殖企业，成本持续位于行业领先水平，猪价上涨开启，周期反转预期提升，配置阶段已至。
10、宁波银行：顺周期强势龙头，弱环境下增长稳健，经济回暖后业绩弹性更强；资产扩表维持强劲，夯实客户基础；重定价节奏快，息差韧性较强；国际业务恢复有望助力营收增长；不良生成势头遏止。
风险提示：1、地缘政治恶化；2、经济大幅衰退；3、政策超预期变化。
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