ETF基金周报：股票指数型基金成矛 恒生科技、创业板指表现亮眼

　　主要权益市场表现回顾：近期随着外部美联储降息落地，内部多项重磅政策同时推出，A股和港股市场表现相对强势。自本轮行情启动截止10/4日，恒生科技以47.80%的涨幅领涨，创业板指以41.68%的涨幅位居其次，科创创业50以34.59%的涨幅位居第三。截止目前市盈率PE(TTM)及自2005年市盈率的分位数，主要权益市场指数对比仍处于相对低位的：沪深300（13.26，51.57）、红利指数（7.07，30.32）、中证A500（14.86，49.87）、创业板指（33.22，14.19）、中证500（24.87，28.37）、恒生指数（11.00，52.31）、恒生科技（29.00，32.88）。

    　　A股风格指数表现回顾：自本轮行情启动截止10/4日，成长（中信）以30.54%的涨幅领涨，消费（中信）以29.36%的涨幅位居其次，金融（中信）以28.48%的涨幅位居第三。其中，综合金融、房地产、计算机、非银行金融、食品饮料等涨幅居前。各风格指数的估值仍处于相对低位。

    　　基金市场表现回顾：自本轮行情启动截止10/7日，股票指数型基金指数以27.29%的涨幅领涨，而中长期纯债型指数录得0.35%的跌幅，股票市场与中长期纯债市场呈现出一定跷跷板效应。

    　　ETF基金市场表现回顾：自本轮行情启动截止10/7日，挂钩创业板指相关的ETF基金涨幅居前，比如鹏华创业板50ETF（159681.SZ）以51.67%的涨幅领涨。此外涨幅居前的还包括了挂钩金融科技、中证全指房地产、中证酒等相关ETF基金。

    　　策略展望：外部环境，自2004/6/30数据统计，美联储降息情况下A股宽基和风格指数均呈现不同程度的平均涨幅，宽基中的中证红利，风格中金融风格呈现攻守兼备的持续性。而宽基中的创业板指、中证500，风格中的成长、消费、周期出现从平均跌幅到平均涨幅的反转，弹性相对较大。内部环境，9月24日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，进一步支持经济稳增长。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。内外部环境激活了本轮行情，指数中的恒生科技、创业板指；风格中的成长、消费、金融；行业板块中的综合金融、房地产等表现亮眼。估值方面，截止目前市盈率PE(TTM)及自2005年市盈率的分位数，仍处于相对低位的：沪深300、红利指数、中证A500、创业板指、中证500、恒生指数、恒生科技。

    　　风险提示：（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，基金周报观点并不能保证对未来的适用性。（2）市场环境、行业结构、基金公司、基金经理等方面变化等因素皆可能使得模型失效。（3）相关行业政策不及预期等带来的市场大幅波动风险。（4）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（5）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。

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