家用电器行业周报：8月家电出口持续景气

　　核心观点

    　　市场表现：家用电器（SW）板块前一周-0.6%，在31 个申万一级行业中，表现排名第4 位，跑赢沪深300 指数1.67pct。从子板块周涨跌幅来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件分别为-0.01%、-4.40%、-0.04%、-1.65%、-2.11%、-1.89%。

    　　估值方面来看，截止2024-09-13，家用电器（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为12.5x，位列申万31 个一级行业的第27 位，估值处于相对较低水平。

    　　核心观点：8 月家电增速持续高景气，主要为量增驱动，白电、彩电品类及新兴市场地区的出口额增速表现亮眼。上半年家电出口高增主要系补库需求及新兴市场发展，我们认为，伴随国产品牌的品牌力及产品力不断提升，出海将成为推动家电龙头持续增长的主要动力。推荐美的集团、海尔智家、海信家电、苏泊尔、石头科技。

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