医药产业月度跟踪：9月市场强势反弹 国产新药闪耀ESMO

　　多项重磅研究成果发布，国产新药闪耀ESMO。欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）是欧洲最负盛名和最具影响力的肿瘤学会议。2024 年ESMO 大会于9 月13 日-17 日在西班牙巴塞罗那以线上结合线下的形式举行，大会涵盖了肿瘤领域的基础研究、转化研究以及最新的临床研究进展，将为临床实践、多学科讨论等提供广阔、卓越的学术平台。本届大会共有34000 名研究人员参会，共计2186 项研究入选。

    　　双抗和融合蛋白领域：（1）康方生物依沃西联合莱法利治疗多种实体瘤的研究结果在大会上首次发布，优异的数据展现了依沃西以及联合莱法利单抗巨大的临床价值潜力；（2）普米斯生物公布双抗新药PM8002 联合化疗治疗 EGFR突变非小细胞肺癌 (NSCLC) 患者的单臂 II 期研究数据，疾病控制率超95%；（3）宜明昂科替达派西普(IMM01) 临床研究数据证明了IMM01 在与其它抗肿瘤药联用时具有强大的药物协同作用并可以提升疗效；（4）恒瑞医药SHR-1701 联合化疗一线治疗HER2 阴性G/GEJA 取得Ⅲ期突破成果，OS 获益显著。

    　　小分子领域：（1）贝达药业泰瑞西利联合氟维司群治疗既往内分泌治疗后进展的HR+/HER2-晚期乳腺癌III 期临床研究（Tiffany）期中分析结果公布，泰瑞西利联合氟维司群表现出了积极的治疗反应和良好的耐受性，目前该药已提交NDA；（2）亚盛医药原创1 类新药奥雷巴替尼获口头报告，展示治疗SDH 缺陷型GIST 的持续临床疗效；（3）正大天晴公布了6 款创新药的十几项最新研究数据和进展，展示了安罗替尼、罗伐昔替尼、TQB3909 等创新药在治疗骨髓纤维化、血液肿瘤和脑胶质瘤等多个难治性疾病中的潜力。

    　　ADC 领域：（1）科伦博泰自主研发的TROP2ADC 芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)在试验中所展现的疗效数据惊艳，安全性可控性也较强，展现出治疗妇科肿瘤巨大的潜力；（2）信达生物抗HER2 单克隆抗体-喜树碱衍生物偶联物IBI354治疗晚期卵巢癌、乳腺癌等实体瘤临床数据公布，IBI354 在多个癌种上表现出积极的早期疗效信号；（3）百利天恒全球首创EGFRxHER3 双抗ADC 三项研究成果发布，数据优异。

    　　行情复盘：2024 年9 月，医药指数跑赢沪深300。2024 年9 月市场强势反弹，沪深300 上涨20.97%，申万医药指数上涨21.34%，跑赢沪深300 指数0.37 个百分点。医药板块涨跌幅在32 个申万一级行业中涨幅排名第18 名。根据申万医药二级行业分类看，9 月医药各子板块涨幅显著，其中医疗服务（+37.04%）、生物制品（+22.85%）、医疗器械（+20.44%）、医药商业（+20.44%）表现相对较好，中药（+16.29%）、化学制药（+17.73%）表现相对较差。截至2024 年9月30 日，医药板块整体PE 估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为28.21倍，较2024 年8 月30 日估值提升5.08。2024 年9 月，申万医药板块涨幅前三的个股为双成药业（+213.4%）、爱尔眼科（+64%）、麦克奥迪（+60.3%）。

    　　跌幅前三的个股为*ST 景峰（-22.1%）、*ST 大药（-7.6%）、小方制药（-6.8%）。

    　　风险提示：新药研发及上市失败、行业政策变动等。

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