计算机行业专题：复盘2015 主题带动计算机后发制人

　　复盘2014-2015年，计算机行业后发制人

    从2014 年7 月22 日至2015 年6 月12 日，整个计算机行业（申万一级行业分类）区间涨幅283%、区间最大涨幅308%均位列31 个细分行业之首。

    　　分阶段来看，计算机行业第一（2014.7.22-2014.11.20）、第二（2014.11.21-2015.3.10）、第三阶段（2015.3.11-2015.6.12）涨幅分别为35%、50%、及116%。其中第一、第二阶段表现并不瞩目，第三阶段涨幅跑赢全市场。

    　　梳理2014-2015 年与股市上涨的有关政策，并未直接指向计算机行业，更多面向地产、资本市场。2015 年3 月，随着李克强总理在政府工作报告首次提出“互联网+”行动计划，“互联网+”主题带动计算机行业跑赢全市场。

    　　投资建议

    　　结合历史复盘，我们认为，计算机行业具有较高的配置价值。具体标的而言，投资思路可以总结为：

    　　1）金融IT，特别是证券IT 始终跑赢。

    　　相比2015 年，当前成交量突破历史峰值，带动C 端、B 端证券类IT扩容需求。建议关注：指南针、同花顺、财富趋势、恒生电子、顶点软件、金证股份等。

    　　2）科创板引入更多优质企业，同时20%涨跌幅限制带来更多弹性。

    　　建议关注科创板中新兴商业模式、高技术壁垒的标的，包括：金山办公、福昕软件、中科星图、星环科技等。

    　　3）新股发行放缓，次新更具稀缺价值。

    　　4）类比2015 年“互联网+”，行业主题有望轮番带动计算机行业跑赢全市场。

    　　建议关注的主题包括：信创、华为链、数字经济、AI、低空经济等。

    　　风险提示

    　　政策推进不及预期；市场情绪不稳定风险；全球经济、政治环境对国内市场的扰动风险。

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