金融市场流动性与监管动态周报：融资资金单日净流入达历史新高 结构如何？

　　上周二级市场可跟踪资金延续净流入，其中融资资金单日流入规模达历史新高。

    　　从结构上看，非银金融与计算机等成长板块是融资资金加仓最为集中的方向。

    　　往后看，随着9 月指数大涨确认了中期低点，未来市场整体大方向上以上行趋势为主，继续推荐A50/300 质量和科创50 的双龙头策略。

    　　融资资金单日净流入达历史新高，结构如何？9 月30 日融资资金净流入459亿元，创下历史新高。融资资金作为典型的右侧资金，一般在市场上行时放量，其前10 大净流入交易日中9 次是集中在2015 和2020 的大牛市。从结构上看，非银金融与计算机等成长板块是融资资金加仓最为集中的方向。

    　　货币政策与利率：上周（9/30）央行公开市场净投放2340 亿元，未来一周将有16951 亿元逆回购到期。货币市场利率下行，短、长端国债收益率下行，同业存单发行规模下降，发行利率涨跌不一。截至9 月30 日，R007 下行11.8bp，DR007 下行27.9bp，1 年期国债收益率下行7.0bp，10 年期国债收益率下行10.2bp，同业存单发行规模减少8649.6 亿元，3M/6M 同业存单利率上行，1M 同业存单利率下行。

    　　资金供需：二级市场可跟踪资金供需为净流入。融资余额上升，融资资金净买入458.9 亿元；ETF 净流入671.4 亿元；新成立偏股类公募基金份额减少。

    　　重要股东由净减持规模上升，公布的计划减持规模下降。

    　　市场情绪：上周融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。上周各类风格指数及大类行业换手率普遍下降。VIX 指数回升，海外市场风险偏好下降。

    　　市场偏好：行业偏好上，电子、非银金融、电力设备获各类资金净流入规模较高。宽指ETF 以净申购为主，其中沪深300ETF 申购较多；行业ETF 以净申购为主，其中消费ETF 申购较多，券商ETF 赎回较多。净申购最高的为南方中证1000ETF；净赎回最高的为国泰中证全指证券公司ETF。

    　　海外变化： 美国9 月非农就业超预期。美国9 月季调后非农就业人口增25.4万人，预期增14 万人。美国9 月失业率4.1%，为2024 年6 月以来新低，预期4.2%。美国8 月核心PCE 物价指数环比上涨0.1%，创5 月份以来新低，同比上涨2.7%，为4 月以来新高，符合市场预期。

    　　风险提示：经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。

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