地产链化工品追踪系列报告：多地持续优化楼市政策 部分化工品需求仍相对疲软

　　房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。

    　　下游地产行业方面：

    　　8 月国房景气指数环比回暖，9 月化工产品价格指数同环比下跌。

    　　2024 年8 月，全国房地产开发景气指数为92.35 点，同比下降1.14点，环比增长0.15 点；2024 年9 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4389.06，同比下降11.87%，环比下降2.98%。

    　　10 余省份、50 余城出台楼市优化政策。北上广深四个一线城市于10月1 日前调整了住房限购等政策措施（上海、广州、深圳同日放宽住房限购），近期重庆、四川、广东、湖北、云南等10 余个省（区、市）出台了省级层面促进房地产市场健康发展的政策文件，武汉、南昌、合肥、广元等50 余个城市也出台了本市房地产市场优化政策。国庆期间，反映购房意愿的看房量、到访量大幅上升，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。（来自同花顺iFinD、扬子晚报网、中国住房和城乡建设部）

    　　上游化工产品方面：

    　　（1）玻璃产业链：

    　　【玻璃】2024 年9 月，平板玻璃5mm 月均价为1331.73 元/吨，环比下降14.69%，同比下降34.77%；平板玻璃月均毛利为28.23 元/吨，环比下降66.71%，同比下降93.89%。

    　　【纯碱】 2024 年9 月，重质纯碱月均价为1616.62 元/吨，环比下降11.73%，同比下降50.79%；轻质纯碱月均价为1506.81 元/吨，环比下降11.78%，同比下降51.30%；纯碱毛利月均值为18.64 元/吨，环比下降93.19%，同比下降98.81%。

    　　（2）水泥产业链：

    　　【水泥】2024 年9 月，水泥月均价为344.53 元/吨，环比增长0.85%，同比下降4.60%；水泥月均毛利为37.17 元/吨，环比增长4.66%，同比下降34.80%。

    　　【减水剂】2024 年9 月，萘系减水剂月均价为3870.24 元/吨，环比下降0.12%，同比下降1.08%。2024 年9 月，聚羧酸减水剂单体TPEG 月均价为7709.57 元/吨，环比增长1.78%，同比增长1.73%；聚羧酸减水剂单体月均毛利为-193.33 元/吨，环比增长74.90%，同比　　下降290.36%。

    　　（3）涂料产业链：

    　　【钛白粉】2024 年9 月，钛白粉月均价为15322.67 元/吨，环比下降0.77%，同比下降6.17%；钛白粉月均毛利为-442.12 元/吨，环比增长21.69%，同比下降551.94%。

    　　（4）保温材料产业链：

    　　【MDI】2024 年9 月，纯MDI 月均价为18357.14 元/吨，环比下降3.84%，同比下降16.62%。2024 年9 月，聚合MDI 月均价为18014.29 元/吨，环比增长3.92%，同比增长7.71%。

    　　（5）家居产业链：

    　　【TDI】2024 年9 月，TDI 月均价为13305.95 元/吨，环比下降3.85%，同比下降25.52%；TDI 月均毛利为1314.61 元/吨，环比下降19.60%，同比下降79.02%。

    　　（6）型材管材产业链：

    　　【聚乙烯】2024 年9 月，聚乙烯月均价为8120.10 元/吨，环比下降0.95%，同比下降3.03%。

    　　【聚丙烯】2024 年9 月，聚丙烯粒料月均价为7540.67 元/吨，环比下降1.13%，同比下降5.48%；聚丙烯粒料月均毛利为-285.36 元/吨，环比增长39.65%，同比增长26.15%。

    　　【PVC】2024 年9 月，PVC 电石法月均价为5096.52 元/吨，环比下降4.01%，同比下降16.88%；PVC 月均毛利为-347.40 元/吨，环比下降299.76%，同比下降1438.78%。

    　　（7）胶粘剂产业链：

    　　【DMC】2024 年9 月，DMC 月均价为13866.67 元/吨，环比增长2.85%，同比下降1.79%；DMC 月均毛利为-462.50 元/吨，环比增长54.80%，同比增长70.65%。

    　　【PVA】2024 年9 月，PVA 月均价为12212.53 元/吨，环比下降3.01%，同比下降1.41%。

    　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

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