国元证券2024年10月金股组合及投资逻辑

　　推荐逻辑

    　　机械：五洲新春，603667.SH——1）公司业绩稳定，具备安全边际。2）公司是人形机器人行星滚柱丝杠核心标的，10 月份特斯拉人形机器人有重大进展预计将对公司订单以及估值有进一步提升。

    　　计算机：金山办公，688111.SH——1）公司是信创行业龙头公司，有望受益于未来几年信创行业需求的释放；2）2024 年上半年，公司营业收入实现稳健增长，盈利能力逐步提升；3）持续致力于WPS AI 的升级迭代，个人用户的付费转化率与客单价不断提升

    　　汽车：江铃汽车，000550.SZ——1）业绩确定性高，但估值低。政策扩张，资金面扩张之后，拔估值有利于提升股价；2）新品BRONCO 进入放量周期，市场担心的新品不放量问题解决；同时基础产品轻客等表现良好。存在市场预期差；3）科技层面，公司自动驾驶物流车与文远知行合作是全国首个自动驾驶货运车辆试点企业。有望受益特斯拉FSD 发布带动；4）公司具备高股息特征，国企与外企合资企业，出海受外界冲击少

    　　医药生物：吉林敖东，000623.SZ——1）公司中药逐步放量，化药业务企稳回升；2）公司大健康产品未来有望快速放量；3）公司是广发证券第一大股东，广发证券投资收益有望为公司贡献较大业绩弹性

    　　电子：世运电路，603920.SH——1）汽车业务：Tesla 自动驾驶业务加速进入商业化阶段，预计于10 月10 日发布Robotaxi，并有望于25Q1 在中国和欧洲率先推出先进的FSD 自动驾驶服务，进一步推动算力中心建设，公司作为Tesla 车载PCB 和算力芯片板核心供应商，有望受益。2）Dojo 算力中心业务：Robotaxi 和FSD 业务将加速特斯拉算力中心进展推进。目前有迹象表明台积电工艺良率提升，Dojo 产出有望加速，Tesla将可能加大算力中心中Dojo 芯片的使用。特斯拉规划于24Q4 算力中心总算力超过100 EFLOPS，公司将有望随特斯拉的算力中心建设形成较大收入弹性。3）国资收购：

    　　国资企业顺德控股收购公司25.9%股份成为控股股东，公司利用其在新能源产业方面的布局，进一步打开国内市场，实现内外双轮驱动。

    　　传媒商社：巨子生物，2367.HK——1）国内胶原蛋白专业皮肤护理产品领军者，24H1业绩超预期，主品牌可复美高增延续；2）可复美品牌敷料修护心智稳固，胶原棒H1 延续亮眼增长，焦点及秩序系列大单品稳步推进第二曲线贡献估值弹性。

    　　通信：源杰科技，688498.SH——1）主业修复；2）硅光产品由于具有低功耗优势，目前海内外需求同步快速提升。随着高速率硅光光源产品放量，公司报表端有望充分改善。

    　　军工及新材料：中航沈飞，600760.SH——1）军工行业龙头公司，我国战斗机核心标的；2）11 月国际航展，新一代战机亮相批产在即；3）国际形势紧张，战机有望迎来内需外贸双重驱动业修。

    　　风险提示

    　　经济恢复及政策发力不及预期；行业及个股自身经营风险。

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