2024年10月基金投资策略：政策全力托底 市场信心上台阶

　　核心观点：

    　　9 月，美国经济持续走弱，海外市场悲观情绪上升，海外权益资产表现疲弱。中下旬，美联储降息50 个基点，大幅提振海外市场情绪。

    　　随着美联储降息，人民币汇率压力回落，为国内政策空间打开提供良好契机，三部门积极出台政策“组合拳”，旨在推动资本市场健康发展，推动新旧动能转换，市场信心大幅回升。2024 年10 月的基金配置，可以关注以下三个方面的演绎：1）美联储降息节奏变化给市场配置逻辑带来的边际影响；2）国内政策托底、信心提升，给市场带来的影响和机会；3）国内外，市场环境变化下，贵金属、原油等资产际定价逻辑的演绎方向。

    　　配置方向：

    　　权益基金：政策全力支持资本市场健康发展下，市场信心大幅回升。长期看，国内权益资产无论是横向估值，还是纵向估值都非常具有性价比，仍然值得长期配置。当然，快速大涨之后，不排除部分资金落袋为安、市场波动加大的可能性，会增加追涨风险，因此，要充分了解自己风险承受力，平衡投资决策。权益配置仍建议稳健为主。1）核心配置：关注业绩确定性高、利润高、分红高，或估值提升空间相对较大的主题方向，如红利风格基金、大盘风格基金、聚焦核心资产的基金品种。2）机会配置：可以聚焦政策落地、信心驱动和科技赋能三个方向；短期内，可以关注政策发力，见效最快的板块，比如非银金融、银行等方向，长期看，关注信心驱动、科技赋能带动下估值修复的板块，比如地产、芯片、AI、新能源和消费等方向。

    　　固收基金：当前经济环境下，我国货币政策仍有继续宽松的需求，债市整体有望继续受到支撑。1）久期：随着权益资产吸引力逐渐回升，经济信心增强，期限利差可能会得到进一步优化，短期内，中短久期基金会更加稳健。2) 品种：股债跷跷板效应作用下，以金融债、利率债为主的品种仍然兼具收益和稳健，是稳健型投资者的首选。9 月份，信用利差持续走阔，政策推动下，国内经济债务结构进一步优化可期，信用利差有望企稳回落，给信用挖掘配置带来一定机会。此外，权益资产信心提升下，可转债有望迎来更好行情。在风险承受力允许的情况下，也可关注擅长信用下沉和可转债投资的基金。

    　　QDII 基金：1）权益QDII：短期内，要关注高估值风险。当前以美股为代表的海外资产估值较高，需警惕高估值与经济基本面背离，导致的回调风险。2）原油QDII：在地缘政治风险与供需博弈的背景下，短期内原油价格可能波动，投资者可适当调整原油资产配置。3）黄金QDII：关注避险方面与实际利率的属性。中长期来看，我们仍认为黄金能有较好的表现，当前美联储降息预期出现博弈，通胀水平下降，短期内黄金类资产的表现可能波动。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。