医药生物行业24Q3业绩前瞻：原料药、创新药维持高增长 器械板块增长趋势向好

　　本期投资提示：

    　　业绩预告发布情况：截止至10 月10 日，wind 数据显示沪深两市已有11 家医药生物对2024 前三季度业绩进行了预告。除两家新股公司以外，其余9 家公司预计均实现利润正增长，主要集中在化药制剂板块。

    　　利润预测：我们对31 家医药生物行业相关公司三季度利润情况进行了预测，1）增速在100%及以上的公司有4 家：浙江医药、新和成、天新药业、博济医药；2)增速在30%~70%的公司有4 家：健帆生物、川宁生物、九典制药、威尔药业；3)增速在20%~30%的公司有4 家：苑东生物、天坛生物、三博脑科、三星医疗；4）增速在10%~20%（不含）的公司有7 家：南微医学、恒瑞医药、恩华药业、我武生物、迈瑞医疗、京新药业、奥锐特；5)增速在0%~10%（不含）的公司有4 家：健友股份、贝达药业、爱尔眼科、药明康德；6）增速为负的公司有5 家：康龙化成、济川药业、众生药业、博瑞医药、新诺威；7）扭亏的公司有3 家：悦康药业、新里程、科兴制药。

    　　收入预测：我们对30 家医药生物行业相关公司三季度收入情况进行了预测，1）增速在40%以上的公司有3 家：诺诚健华-U、博济医药、爱博医疗；2）增速在20%~40%的公司有6 家：悦康药业、威尔药业、盟科药业-U、微电生理-U、苑东生物、天坛生物；3）增速在10%~20%（不含）的公司有12 家：南微医学、康华生物、九典制药、贝达药业、海泰新光、奥翔药业、恩华药业、我武生物、恒瑞医药、康龙化成、博瑞医药、欧林生物；4）增速在0%~5%的公司有8 家：怡和嘉业、凯因科技、爱尔眼科、药明康德、通策医疗、康泰生物、京新药业、长春高新；5）增速为负的公司有1 家：济川药业。

    　　投资分析意见：1）医院诊疗活动逐步复苏，叠加消费景气回暖，建议关注以民营医院和药店为代表的消费医疗板块和同时兼具授权出海导向的创新药板块相关公司：恒瑞医药、百济神州、新诺威等；2）建议关注下半年设备板块拐点带来的投资机会：迈瑞医疗、联影医疗等；3）目前生物安全法案未被纳入NDAA，对CXO 短期压制因素消失，下半年CXO 业绩有望逐季改善，随美国降息开启，行业需求逐渐改善，板块增速有望触底向上，建议关注CXO 板块底部机会，尤其是以出海为主的药明康德、康龙化成、凯莱英等。

    　　风险提示：集采降价风险、研发失败风险、业绩不及预期风险。

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