宏观专题：选情胶着的美国大选会否出现十月惊奇

目前民主党哈里斯在全国民调上领先共和党特朗普，而特朗普在摇摆州方面更占优势，但两人支持率差距无论是在全国普选层面还是具体摇摆州层面都落在±3 个百分点的统计误差范围之内，这意味着2024 年美国总统大选选情异常激烈，最后投票结果可能相当接近。如果最终各州投票结果与目前民意调查结果相符，那么特朗普将赢得七个摇摆州中的五个，以296 张选举人票赢得本轮总统大选。2025 年可能出现共和党掌控总统席位和参议院而民主党控制众议院的情况，这将对特朗普政府的财政议程造成一定程度的干扰。

    最终冲刺阶段可能影响美国大选的因素包括美国经济通胀形势与股市表现、国际形势特别是中东形势的发展、哈里斯的竞选资金优势、哈里斯施政纲领与个人形象塑造、特朗普暗杀未遂事件以及马斯克的支持。

    我们预计本轮美国总统大选投票结果会非常接近，摇摆州优胜者的胜出优势可能仅有几万甚至几千张票，甚至可能涉及诉讼程序或者国会投票，这意味着在计票过程中金融市场面临极大的不确定性，风险资产因此承压而避险资产获得支撑。虽然9 月份美国就业数据显著好转，但两场高烈度飓风或如7 月般引发短期失业问题，同时9 月份整体CPI 增速继续回落，因此我们预计美联储11 月7 日议息会议将继续降息25BP，以此来缓解美国总统大选引发的紧张气氛。

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