融通中证港股通科技指数基金投资价值分析：高效布局港股科技 龙头领航多线并进

　　融通中证港股通科技指数基金（A 类代码021891、C 类代码021892）是融通基金正在发行的一只股票指数型基金产品，拟任基金经理何博女士。该基金跟踪中证港股通科技指数，风险收益特征与标的指数相似。中证港股通科技指数囊括了港股通范围市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司，为投资者提供了高效布局港股高质量科技企业的可能。

    　　港股科技投资价值分析

    　　我国正处在科技创新的关键时期，充满战略性机遇。AI、大数据、新能源车、生物制药、医疗保健等产业不光具有很强的科技属性，而且，也与人们的日常生活紧密相关。不论是从科技成长角度，还是消费需求角度，科技行业作为推动产业升级和经济增长的重要引擎，在政策的大力支持下，未来整体前景广阔。港股市场作为拥有较强科技消费属性的重要市场，也正在受到越来越多的资金关注，近一年来南下资金连续呈现净流入状态，同时外资的态度也开始转向积极。考虑到港股市场背靠内地，内地经济温和复苏将有望支撑港股基本面表现，而且，港股市场作为全球的价值洼地，具有较高的投资安全边际，加上美联储开启降息下，海外货币政策的转向将进一步利好港股的流动性环境，总体来看，港股市场具备良好的投资价值，港股科技板块更是值得重点关注的领域之一。

    　　中证港股通科技指数投资价值分析

    　　全面布局科技赛道，聚焦新能源车、生物科技、科技器材。截止2024 年9 月30 日，中证港股通科技指数成分股以非必需性消费市值占比最高（40.99%），指数涵盖9 个恒生二级行业，汽车、药品及生物科技、资讯科技器材权重位列前三。除此之外，在软件服务、零售、娱乐、半导体、医疗设备等领域都有覆盖，整体在科技消费领域布局全面。

    　　大盘风格特征，汇聚龙头、兼顾黑马。截止2024 年9 月30 日，指数成分股平均总市值1951.04 亿元，呈现大盘风格特征。从市值分布来看，既包括市值千亿以上的科技巨头，也包括中小型新锐公司，其中，市场认可度更高、发展前景更为明朗的龙头个股权重较高，成长空间可期、股价弹性更大的中小市值个股权重相对较低。指数前十大成分股权重合计为67.52%，包括了7 个恒生二级行业，主营业务分布广泛，涵盖外卖、智能手机、生物制剂、智能汽车、直播服务等多个科技行业细分领域。

    　　企业基本面良好，注重研发投入。前十大成分股大多数2023 年营业收入、归母净利润同比增速相比2022 年均有提升。作为科技企业，研发投入是企业创新意愿和能力的直接体现，过去几年指数成分公司研发支出呈现逐年增加之势，2023 年研发营收比在10%以上的成份股占比54%，通过加大研发投入构建技术壁垒，是形成长期竞争优势的关键，指数成份公司非常重视研发工作，重仓股公司逐年加大研发投入，整体呈现出较高的创新成长潜力。

    　　估值具备安全边际，中长期收益表现突出。截止至2024 年9 月30 日，中证港股通科技指数的PE（TTM）28.43倍，位于指数发布以来的63.21%分位，仍处于历史中位附近，具备较好的安全边际。该指数基日以来（2014 年12 月31 日）累计实现收益144.90%，收益表现显著优于同期恒生科技指数、恒生指数以及A 股上证指数，而且，风险调整后收益指标年化夏普比率同样更优。从各个年份的收益率表现来看，2015、2016、2019、2020 年相对上述指数均实现了正向超额，整体呈现在上涨市场环境收益弹性更加突出的特点。

    　　风险提示

    　　海外降息进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。

    　　基金相关信息及数据仅作为研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。

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