教育行业周报：民促法草案征求意见稿发布 推荐高教板块

　　本周观点

    　　24/10/10 司法部、国家发展改革委发布《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》，我们总结要点包括：1）明确促进民营经济持续、健康、高质量发展是国家长期坚持的重大方针政策；2）保障公平竞争；3）改善投融资环境。4）支持科技创新。5）注重规范引导。6）优化服务保障。7）加强权益保护。8）强化法律责任。9）教育方面，鼓励各类企业和高等学校、科研院所、职业学校与民营经济组织创新合作机制，推动产学研深度融合，培养符合民营经济高质量发展需求的专业人才和产业工人。国家支持引导民营经济组织在海外依法合规开展投资经营等活动。

    　　推荐高教板块，此前板块估值承压主要由于选营选非进展较慢、市场担心资金出海等分红预期。推荐中教控股，其他受益标的包括新高教(4XPE ， 12%股息率) 、东软教育(3.7XPE，14%股息率)、中汇集团(4XPE，7%股息率)、中国科培 (3XPE，10%股息率)等。中教控股:公司此前股价承压除了板块整体因素，也有自身CAPEX 加大等影响毛利率、财务费用加大等原因。推荐逻辑:1)短期来看，我们预计未来人数和学费贡献各半，收入预计+10%+;2)中期来看，肇庆学校和山东学校扩建，建扩容有望带来学生增量空间;3)26 年 CAPEX有望下降，且公司收购的学校仍存在净利率改善空间。预计24/25 净利 21/24 亿，对应PE6/5X，股息率6%，继续推荐。

    　　投资建议：1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；2.K12 教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。同时继续推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、 昂立教育、 卓越教育集团、凯文教育。3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；4.推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略。5.公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。

    　　行情回顾：本周涨跌幅低于大盘1.11PCT

    　　本周，中信教育下跌4.67%，上证指数下跌3.56%，低于大盘1.11PCT。2024 年截至目前与年初相比，中信教育指数下跌20.27% ， 上证指数上涨8.16% ， 低于大盘28.43PCT。

    　　新闻摘要：

    　　中外高校代表在重庆共话“可持续发展”；在“ 双向奔赴”中推进教育对外开放；全国首个外国语特色K15 国际化基础教育集团落户福田；山东大学成立教育高等研究院，为国家输送优秀师资；超百款教育类鸿蒙原生应用上　　架， 构建全场景智慧教育新体验； 让中国技术“走出去”，杨浦企业助力印尼教育数字化转型。

    　　风险提示：

    　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。