建筑行业周报：财政政策发力 行业基本面有望大幅改善

　　核心观点

    　　本周六财政部发布会表述积极，将加大逆周期调节力度，发布一揽子增量财政政策，包括较大规模增加地方债务额度支持地方化债、专项债可用于购地收储促进房地产市场止跌回稳、安排4000亿债务限额补充地方财力等。考虑到今年专项债使用偏慢，尚有2.3 万亿资金待使用，叠加积极的逆周期调节力度，建筑行业将在资金来源、新签合同和欠款回收全方位受益，我们预计四季度财政政策和市值管理均将有较多利好释放，建议关注建筑央国企。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：本周中信建筑指数下跌2.5%，沪深300 下跌3.3%，板块跑赢大盘0.8 个百分点。建筑子板块中，基建建设表现最好，跑赢大盘3.3 个百分点。本周涨幅前三公司为蒙草生态（+40.8%）、深水规院（+23.9%）和中粮工科（+23.0%）。

    　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额1284 亿元，到期地方政府专项债8 亿元，专项债融资净额1276 亿元。其中，2024 年内累计新增专项债发行总额36160 亿元，2024 年发行进度92.7%。2）城投债：本周城投债融资总额163 亿元，融资净额-131 亿元，较上周上升11 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额186 亿元，2024 年累计同比下降35%。

    　　行业要闻：1）中办、国办：加强数据基础设施建设；（财联社）2）国务院：李强总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会。

    　　大家认为面对复杂严峻的外部环境，我国经济运行总体平稳、稳中有进。近期出台一揽子增量政策，市场预期明显改善。李强指出，要研究储备一批稳经济、促发展的政策举措 根据经济形势变化适时推出；（央视新闻）3）国家数据局：国家数据局局长和副局长在国新办新闻发布会上表示将引导鼓励社会各方积极参与公共数据资源开发利用，统筹用好中央预算内投资，超长期特别国债等资金渠道加快国家数据基础设施布局建设。（财联社）行业观点：我们认为建筑装饰行业将在资金到位、新签合同、应收款项回收等环节全方位受益于此次一揽子政策，叠加前期的货币政策放松、市值管理指引等政策，建议关注中国建筑、中国中铁、中国交建、中国铁建、中国电建、中国能建、中国中冶、中国化学、隧道股份、四川路桥、上海建工等建筑央国企。

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