流动性周度观察：资金面和短端的机会

　　核心观点

    　　综合财政政策和货币政策判断，后续资金面重演2023 年四季度概率偏低，叠加近期赎回潮带动资金利率和短债有一定超调，近期资金利率中枢或仍有下行动力，对应短端品种也有相对更强的机会。

    　　周度观察

    　　权益行情带动流动性和存单“一波三折”，周三（10 月9 日）之后流动性有所缓解，存单出现右侧行情。

    　　周度思考

    　　（1）财政政策部分，结合财政部在10 月12 日国新办发布四个方向发言，年内政府债新增2 万亿概率偏高，对应短期权益行情对资金摩擦或弱于前期，中期在“专项债支出加速+央行配合”逻辑下，资金面或也难出现2023 年四季度的紧张场景。

    　　（2）货币政策方面，政策导向和新工具有利于资金价格稳定和分层的减弱。

    　　（3）短端品种部分，赎回压力减轻背景下，存单和中短信用品种确定性或更强。

    　　风险提示

    　　货币政策操作思路发生转变；外汇占款以及信贷投放超预期；政府债融资与原计划并不相符；同业存单净融资超预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。