农林牧渔行业点评报告：10月USDA农产品报告上调全球水稻产量 下调全球玉米、大豆、小麦产量

　　玉米：2024/2025 年全球产量环比下调，消费量环比上调（1）USDA 下调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布10 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与9 月（2024/2025 年）预测报告相比，10 月报告下调玉米产量，主要系乌克兰玉米收获节奏提前致后续产量预期降低，俄罗斯等多国单产下滑。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球玉米产量环比调减138 万吨至12.17 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球玉米出口量环比调减87 万吨至1.91 亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增209 万吨至7.74 亿吨，国内消费环比调增347 万吨至12.23 亿吨。库存方面，2024/2025 年期末库存环比调减183 万吨至3.07 亿吨。

    　　大豆：2024/2025 年全球产量、消费量环比下调（1）USDA 下调全球大豆产量。USDA 发布10 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与9 月（2024/2025 年）预测报告相比，10 月报告下调大豆产量，主要系美国和乌克兰大豆减产。（2）供需情况：产量方面，预计2024/2025 年度全球大豆产量环比调减28 万吨至4.29 亿吨。贸易方面，预计2024/2025 年全球大豆出口量环比调减10 万吨至1.82 亿吨。消费量方面，压榨量环比下调29 万吨至3.46 亿吨，国内消费环比下调26 万吨至4.03 亿吨。库存方面，2024/2025 年全球大豆期末库存环比调增7 万吨至1.35 亿吨。

    　　小麦：2024/2025 年全球产量、消费量环比下调（1）USDA 下调全球小麦产量。USDA 发布10 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与9 月（2024/2025 年）预测报告相比，10 月报告下调小麦产量，主要系欧盟、印度、俄罗斯等多国小麦单产下滑，巴西洪灾致收获面积大幅下滑。

    　　（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球小麦产量环比调减280 万吨至7.94亿吨。消费方面，2024/2025 年全球小麦饲用消费环比调减11 万吨至1.52 亿吨。

    　　贸易方面，2024/2025 年全球小麦进口量环比调增50 万吨，出口量环比调减69万吨。库存方面，2024/2025 年全球小麦期末库存环比调增50 万吨至2.58 亿吨。

    　　水稻：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调（1）USDA 上调全球水稻产量。USDA 发布10 月全球农产品2024/2025 年供需预测报告，与9 月（2024/2025 年）预测报告相比，10 月报告上调水稻产量，主要系充沛降水驱动印度水稻单产提升，日本和埃及水稻收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球水稻产量环比调增313 万吨至5.30 亿吨。消费方面，2024/2025 年全球水稻消费环比调增61 万吨至5.28 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球水稻进口量环比调增193 万吨，出口量环比调增217 万吨。库存方面，2024/2025 年全球水稻期末库存环比调增495 万吨至1.82 亿吨。

    　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。

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